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中國經濟的1季報已經公布，經濟增長實現了“開門紅”。A股市場也進入2017年一季報披露季，眾多服裝上市企業也紛紛披露了一季度的業績報告。服裝企業一季度的業績是否也實現了“開門紅”呢？

選取了海瀾之家、森馬服飾、搜于特等數家市值居前、目前市值超過百億的上市服企今年一季度業績報告作為掃描樣本，除個別企業之外，這些上市服企在業績增長方面總體上呈增長勢頭，從營收的角度看，大體上可以說是實現了“開門紅”。

這個現象一方面可折射出服裝產業正在走在轉型升級復蘇的正確軌道上，另一方面也可以看到行業一開始呈現分化格局，強者愈強局面漸顯，這些市值居前的上市服企通過培育新品牌、投資新業務的動作意圖進一步擴大營收規模，保持增長勢頭。另外一方面，可視為產業和資本之間的正相關作用得到加強。企業愈有競爭力，業績越好，市值便相應愈大，且形成市值的“馬太效應”。這亦應視為成熟資本市場的一個重要特征。

海瀾之家（市值約456億）：總營收微增，女裝業務增長迅速

海瀾之家4月27日發布了2017年一季報以及主要經營數據，報告顯示，一季度公司營收51.59億元，比上年同比微增0.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.10億元，同比增長5.47%。

海瀾之家主要經營數據顯示，女裝愛居兔一季度營收1.97億元，占總營收比例雖然不高，但比上年同期增長了55.25%，一季度凈增了71間店鋪。在營收快速增長的同時，成本亦隨之同比快速上升。

森馬服飾（市值約245億）：營收凈利雙增長，各項業務保持增長

4月25日，森馬服飾發布2017年一季報，報告顯示，公司一季度實現營業收入20.67億元，同比增長7.47%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.52億元，同比增長3.16%，繼續保持營收凈利雙增長的態勢。

公司同時預告，2017 年1-6 月歸屬于上市公司股東的凈利潤增長幅度在0到30%之間，公司稱，休閑裝業務的持續提升、兒童業務穩定增長及互聯網業務的快速發展促進了公司的業績增長。

搜于特（市值約229億）：營收增長翻番，供應鏈業務營收占比超7成

4月25日，搜于特發布了2017年一季度報告，報告顯示，2017年1-3月份實現營業總收入25.89億元，同比增長198.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比增長85.75%。

至于一季度營收快速增長的原因，搜于特稱報告期內供應鏈管理公司業務快速增長，實現營業收入19.29億元，占營業總收入74.48%，帶動公司營業收入快速增長。由此可見，供應鏈業務已成為搜于特主營業務。

公司同時預告，2017年1-6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長70%-100%，盈利3.13億元-3.68億元，公司稱公司供應鏈管理與品牌管理相關業務得到快速發展，使業績大幅度增長。

美盛文化（市值約179億）：理財收益增加帶動凈利增長

4月24日，美盛文化發布的2017年一季度報告顯示，一季度公司實現營業收入9292.98 萬元，同比增長4.63%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3116.00 萬元，同比增長125.58%。美盛文化稱，歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期增加126.27%，主要是理財產品收益增加所致。

公司同時預計，2017年上半年實現凈利潤8167.30至9528.52萬元，同比增長80%-110%。原因為經營業績持續提升。

太平鳥（市值約152億）：童裝和電商業務營收增長較快

4月28日，太平鳥發布了上市后首份季報，報告顯示，公司2017年一季度營收15.14億元，同比增加11.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5860.97萬元，同比下滑-4.60%。

太平鳥一季報顯示，童裝業務增速較快，Mini Peace童裝一季度營收1.43億元，同比增長41.40%。公司稱，Mini Peace與MATERIAL GIRL兩個品牌處于快速成長期，收入成本較去年同期均增幅較大。

在渠道收入方面，線上銷售一季度營收同比增長了39.96%。公司稱，線上銷售渠道保持快速發展，收入、成本較去年同期均有所增長，隨著規模增長毛利率也有所提升。

線下渠道方面，公司報告顯示，截止一季度末線下門店數量為 4145 家，較上年同期數增長 9.05%。

紅豆股份（市值約141億）：男裝業務保持增長勢頭

4月26日，紅豆股份發布了2017年一季度報告，報告顯示，公司一季度實現營收5.73億元，比上年同期增長16.81億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3078.51萬元，比上年同期增長11.32%。

報告顯示，一季度紅豆股份男裝業務保持增長勢頭，實現營收3.69億元，比上年同比增長18.74%，毛利率也比上年同期提升了2.52個百分點。截止2017 年 3 月末，紅豆股份共有912男裝店，其中直營店80家。

紅豆股份在3月底發布了一份公告，公司擬向控股股東紅豆集團出售紅豆置業60%股權，作價8.20億元。公司稱，本次交易將出售與房地產業務相關的全部資產。交易完成后，上市公司將集中資源發展服裝業，培育新的業績增長點。公司目前處于停牌狀態。

美邦服飾（市值約104億）：營收凈利雙降，上半年業績預虧

4月26日，美邦服飾發布了2017年一季度報告，報告顯示，一季度公司實現營業收入16.74億元，較上年同期下降12.89%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2893.50萬元，較上年同期下降43.68%。

美邦服飾稍早幾天發布的2016年報則顯示，美邦服飾在去年實現了扭虧為盈。公司2016年營業收入65.19億元，較上年同期上漲3.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3615.86萬元，較上年同期上漲108.37%。

美邦服飾同時在一季報里預告，2017 年 1-6 月凈利潤將虧損0-6000萬元，比去年有所收窄，去年上半年虧損額為6019.08萬元。美邦服飾稱，報告期內公司各項業務策略正在加大力度推動落實，2017 年上半年效果將逐步顯現，預計經營業績較去年同期將有所改善。

九牧王（市值約100億）：營收凈利雙增長，子品牌營收增速較快

4月20日，九牧王發布了2017年一季度報告，報告顯示，一季度公司實現營業收入6.64億元，同比增長13.60%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比增長23.92%。

報告顯示，九牧王的子品牌FUN和J1增長速度較快，不過營收占比仍比較小。FUN品牌一季度營收2950.96萬元，同比增長124%，J1營收783.19萬元，同比增長203.69%。

另外，1季度公司繼續進行渠道調整，關店112家，新開28家，截止一季度末，共有2695家，比2016年末2779家減少了84家。九牧王在2016年報中稱，公司近年來對店鋪結構進行調整，低效店的關閉將影響存量總店數。九牧王稱，未來新開店將加大對購物中心渠道的拓展。