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盡管最近二季度的銷售和盈利都得到可觀的兩位數提升并再次上調了全年業績預期，但對當前三季度的較差展望仍然讓北美瑜伽服制造商及零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周四盤后急挫9.2%，投資者擔心運動服行業的激烈競爭和市場需求可能下降會為該集團營造悲觀的前景。

　　截至7月31日的二季度該集團錄得凈利潤5,362.5萬美元，較去年同期4,766.8萬美元增長12.5%，EPS 從0.34美元增至0.39美元。經調整EPS 為符合市場預期的0.38美元。該集團對于三季度經調整EPS 的預測為0.42-0.44美元，然而中位數0.43美元還是略遜市場期望的0.44美元。

　　期內凈營收同比上漲13.6%至5.145億美元，基本達到市場預期的5.155億美元。包含直接面對消費者渠道的同店銷售恒定匯率下有5%的增長，不及研究公司Consensus Metrix 的綜合預期5.9%。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席執行官Laurent Potdevin 在財報中指出二季度在毛利率和庫存方面的進步標志著盈利能力恢復和長期可持續增長的開端。期內毛利率從去年同期的46.8%大幅提高至49.4%，升幅達260個基點;存貨總值按年減少了2.4%至2.773億美元。

　　首席財務官Stuart Haselden 提醒分析師去年二季度集團進行了電商渠道的促銷清貨，因此上季的庫存表現顯得更加出色;又因為這個原因同店銷售才未能達到市場預期，撇除該因素同店銷售增幅為7%。他透露期內客流仍然是一大挑戰，但客單價的上升抵銷了客流減少的影響。

　　Lululemon Athletica Inc. 預計三季度凈營收將介于5.35-5.45億美元，FactSet 預期為5.43億美元。繼一季度后，集團再度上調全年目標，凈營收預計會在23.25-23.50億美元之間，Capital IQ 的預期為該區間的上限，集團此前的預期為23.05-23.45億美元，最初預期為22.85-23.35億。EPS 展望也從2.08-2.18美元上調至2.11-2.19美元，最初預期為2.05-2.15美元。

　　隨著對供應鏈和產品類別的投資已經在二季度結束，集團預計營運開支會有所下滑，盈利增長也將隨之而加速。6月份集團最大股東及創始人Dennis "Chip" Wilson 在被拒于年度股東大會上發言后對該集團公開批評的其中一點就是盈利能力在收入增長的情況下卻在倒退。

　　Chip Wilson 同時批評Lululemon Athletica Inc. 未能跟上Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪集團兩大競爭對手的增長步伐，在該集團“創造”的全球休閑運動服市場上持續被競爭對手搶奪市場份額。

　　Lululemon Athletica Inc. 正增加更多的非瑜伽類運動服裝和配件擴大消費群體，其對男性市場的滲透也是非常成功。二季度該品牌胸衣和背心兩大核心類別分別錄得13%和3%的增長，男裝增速也達到雙位數。

　　至于對手的產品擴展同樣兇猛。Under Armour Inc. 安德瑪將在本月推出首個高端休閑服系列Under Armour Sportswear，在這方面Lululemon Athletica Inc. 已經有概念類似的lululemon lab 功能時尚服飾系列并已開設了兩間門店。Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團上周也宣布推出新的場外專業運動服系列Adidas Athletics。

　　渠道方面，8月Lululemon Athletica Inc. 在倫敦Harrod’s 哈羅德百貨設立了首家百貨公司店中店，讓業界關注其會否最終進入批發渠道。首席執行官Laurent Potdevin 雖然表示可能性不大，但亦留下想象空間，撇下一句：“永不說絕不”。

　　1998年在加拿大溫哥華創立Lululemon Athletica Inc. 的Chip Wilson 已經在去年初完全退出該集團，不過他和家族成員仍保留接近14.2%股權。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周四收報76.66美元，該股今年收到投資者熱捧，截至周四進入2016年以來累計猛漲了48.6%。