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中證資訊一季度曾重點推薦PTA產(chǎn)業(yè)，相關(guān)個股階段性收益頗豐。據(jù)悉，8月以來，PTA價格持續(xù)小幅上漲，當(dāng)前現(xiàn)貨內(nèi)盤價4630元/噸，比月初上漲100元/噸。2012-2014年，我國PTA行業(yè)產(chǎn)能快速釋放，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，行業(yè)利潤大幅下滑。2015年，國家推進(jìn)供給側(cè)改革，PTA部分落后產(chǎn)能逐漸淘汰，目前近4700萬噸總產(chǎn)能中有效產(chǎn)能約為3300萬噸，其余1400萬噸處于關(guān)停狀態(tài)。在此影響下，PTA行業(yè)開工率逐漸回暖，目前名義開工率已由2015年的低點55%上升至7月的73%，部分“僵尸產(chǎn)能”未來復(fù)產(chǎn)可能性低，行業(yè)基本面從根本上得到了改善。2016年P(guān)TA產(chǎn)能預(yù)計新增320萬噸，同比增速6.9%，2017年及以后尚無新建裝置計劃，新增產(chǎn)能投放將接近尾聲。預(yù)期未來PTA供給端壓力將逐漸減輕，廠商話語權(quán)提高。

　　除供需格局逐漸好轉(zhuǎn)之外，還有幾因素支撐PTA漲價或生產(chǎn)商盈利改善：1)2016年起，PTA上游原材料PX投產(chǎn)計劃增加，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將逐漸從PX生產(chǎn)商轉(zhuǎn)移至PTA生產(chǎn)商。2)PTA的最主要下游產(chǎn)品為滌綸，其與棉花、粘膠價格有一定聯(lián)動關(guān)系，目前棉-滌價差超過8000元/噸，遠(yuǎn)高于歷史平均5800元/噸，未來滌綸有望出現(xiàn)跟漲行情，帶動PTA價格上漲。3)8月下旬至9月，PTA主廠商浙江逸盛、桐昆股份等均有檢修計劃，涉及總產(chǎn)能約1140萬噸，預(yù)計短期內(nèi)PTA供應(yīng)趨緊。

　　推薦關(guān)注：

　　恒逸石化：國內(nèi)PTA市場占有率第一，滌綸產(chǎn)能第二；

　　榮盛石化：PTA裝置生產(chǎn)成本處于行業(yè)領(lǐng)先地位，具有較大規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；

　　桐昆股份：具備“PTA-滌綸-紡絲-加彈”生產(chǎn)銷售體系。三家企業(yè)在PTA產(chǎn)業(yè)鏈中處于龍頭地位。