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報告要點

　　行情回顧

　　上周，紡織服裝行業板塊下跌3.69個百分點，同期滬深300指數下跌0.66個百分點，紡織服裝板塊跑輸大盤3.03個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據：2016年二季度紡織業企業景氣指數為106.10，一季度為102.10；二季度紡織服裝、服飾業企業景氣指數為104.70，一季度為100.00。

　　價格指數：疊石橋家紡內銷價格指數7月29日為92.78，較上周價格下降0.02；柯橋紡織價格指數7月25日為104.04，較上周下降0.4；盛澤絲綢價格指數7月29日為101.53，較上周降低0.06；海寧皮價格指數7月29日為95.01，較上周價格下降1.32。

　　截至7月29日，國內328級現貨收報15,308元/噸，較7月22日增長0.13%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)工業景氣小幅回升，結構調整效果明顯；2)儲備棉輪出或將延長一個月，相關公告尚未發布；3)上半年新疆兵團完成紡織固定資產投資27.1億，同比增長162.5%；4)歐盟提高關稅阻擊中國紡織服裝行業出口額增長；5)孚日股份、興業科技、三毛派神公布了2016年半年報；6)偉星股份、金發拉比、凱撒股份公布了2016年上半年業績快報；7)南極電商韓國MUNMUInc.簽署合作協議，開展粉絲經濟變現業務；8)夢潔股份投資設立了全資子公司大管家、全資子公司對外投資設立了寐管家以及轉讓了夢金所(上海)股權。

　　行業觀點

　　近期因非生產型貿易商參與國儲棉的競拍，棉花市場波動；供給側結構性改革推進，內需穩步增長的大趨勢不會改變，紡織服裝轉型升級逐步顯現。我們維持之前的投資邏輯：景氣子行業：跨境電商增速超過30%；傳統龍頭企業：未來服裝行業最有可能產生大牛股的處于中低端的大眾品牌；供應鏈整合：具有供應鏈整合預期的企業值得關注；品牌龍頭企業直接面對消費者，容易整合供應鏈；轉型明確發展空間大的企業受關注：品牌服飾企業利用傳統供應鏈優勢和新型行業嫁接，開拓新的市場空間，轉型明確且準備充分的企業受關注。近期關注奧運概念股：潯興股份、貴人鳥；近期我們持續推薦：跨境電商(跨境通、摩登大道)、行業龍頭(海瀾之家)、供應鏈整合(南極電商、華孚色紡)、IP相關(美盛文化、多喜愛、星期六)。

　　風險提示：原材料價格波動；系統性風險。