手机在线观看免费av_口述性高潮_h小视频_色乱码一区二区三区网站_精品99视频_成人精品一区二区三区视频_www狠狠_亚洲av成人片色在线观看高潮_av天天网_免费播放av_精品美女在线_亚洲视频精品一区_婷婷精品一区二区三区_啊┅┅快┅┅用力啊老师_日韩一级欧美一级

核心觀點

　　行情回顧：上周大盤呈震蕩下行趨勢，全周滬深300指數下跌1.56%，創業板指數下跌0.61%，紡織服裝行業全周下跌0.59%，表現優于滬深300指數和創業板指數，其中紡織制造板塊微漲0.06%，品牌服飾板塊下跌1.49%。個股方面，行業內部分轉型或預期轉型股表現較好。

　　海外要聞：(1)歐舒丹2017財年一季度收入下跌2.2%至2.685億歐元。(2)愛馬仕二季度收入增長8.1%勝預期。(3)Revlon露華濃二季度銷售微增1.5%，營業利潤減少約14.8%。(4)達芙妮二季度同店銷售跌幅達15.9%，集團上半年由盈轉虧。(5)瑞表上半年出口暴跌10.6%，創歷史最大跌幅。

　　A股行業與公司重要信息：(1)2016年上半年全國百家重點大型零售企業服裝零售額同比下降3.3%。(2)商贏環球：假設環球星光2016年10-12月利潤并表且不考慮重組影響，預計公司2016年實現合并凈利潤為2，996.12萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤為2，702.15萬元。(3)搜于特：調整非公開發行預案，刪除商業保理項目，募集資金減少至30億元。(4)希努爾：修正2016年半年度業績預告，盈利為2，560.50萬元-2，821.77萬元，同比增長390%-440%。

　　本周建議板塊組合：海瀾之家、森馬服飾和貴人鳥。上周組合表現：海瀾之家-1%、森馬服飾-4%、華孚色紡-9%、貴人鳥4%。

　　投資建議與投資標的

　　上周大盤震蕩下行，紡織服裝板塊也有所調整，但相對大盤表現穩健，板塊內表現較強的主要是部分已轉型股、預期轉型股和少量次新股。回顧6月底開始的這輪反彈行情，板塊內相對較強的也基本是以上這些品種加少量低估值、業績增長確定性相對高的行業龍頭。本周我們在行業配置上仍建議基本面藍籌為主，加部分可持續主題(符合行業創新大趨勢)下的龍頭公司。對于行業2016年下半年的基本面我們維持底部徘徊的判斷，同時考慮到16年資本市場整體投資風險偏好的下降，我們建議未來的行業投資機會主要從以下幾個方面考慮：(1)業績增長相對明朗、低估值，圍繞自身品牌致力于供應鏈效率提升的行業龍頭，如森馬服飾(002563，未評級)、海瀾之家(600398，買入)、雅戈爾(600177，增持)等；(2)基于產業互聯的共享平臺模式進行業務創新的公司，短期可能呈現出業績的快速增長，建議關注南極電商(002127，未評級)和搜于特(002503，未評級)，關注華孚色紡(002042，未評級)；(3)社交電商和網紅經濟等建議關注華斯股份(002494，未評級)和星期六(002291，未評級)；(4)品類、客群和產業延伸，建議關注貴人鳥(603555，買入)、羅萊生活(002293，買入)、富安娜(002327，買入)、奧康國際(603001，買入)和探路者(300005，買入)等。

　　風險提示

　　國內零售終端復蘇進度慢于預期、個股并購投資的不確定性等。