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摘要：

　　核心觀點：建議增持星期六/華斯股份/南極電商/棒杰股份/鹿港文化/柏堡龍。IP消費品持續(xù)發(fā)酵，我們認為與內容相比，IP消費品具有更多樣的變現方式和更豐富的創(chuàng)造力；建議增持：1)IP消費品公司：IP消費品符合90后新消費特點，與內容相比消費品有更廣的變現可能，推薦南極電商/星期六/多喜愛/凱撒股份/美盛文化。2)小市值及轉型公司：小市值公司市值處于底部，推薦棒杰股份/浪莎股份/興業(yè)科技/上海三毛。3)網紅經濟產業(yè)的新模式公司：網紅經濟主題正由講“新模式”轉向“出業(yè)績”，推薦華斯股份/柏堡龍/搜于特。

　　華斯股份：增發(fā)過會。公司持股30%的優(yōu)舍科技開始大規(guī)模向網紅電商收費，預計網紅電商交易額的扣點會流向微博，但為網紅電商提供定制化營銷服務的錢會部分留在優(yōu)舍科技，優(yōu)舍科技2016年有望盈利，超出市場預期。此外，優(yōu)舍科技有望切入微博社交電商體系的網紅挑選及孵化，華斯切入供應鏈環(huán)節(jié)，預計2018年華斯社交電商業(yè)務利潤2億體量。

　　南極電商：公司商業(yè)模式實際上為“IP授權+IP管理及服務”，“南極人”相當于IP，未來增長來自通過與現有IP合作、切入網紅電商、收購成熟品牌、跨境出口四種方法再造“南極人”品牌IP。我們預計2016年非“南極人”品牌的盈利有望超市場預期。

　　凱撒股份：打造互聯網泛娛樂產業(yè)，參與IP孵化，力推游戲、動漫、影視等衍生內容，有潛力開發(fā)IP消費品。公司以IP戰(zhàn)略為主線，泛娛樂為框架，打造國內領先的互聯網泛娛樂企業(yè)。目前麾下有幻文科技IP孵化平臺，擁有酷牛互動和天上友嘉兩家游戲制作公司，收購騰訊動漫數個頂級IP，再利用服裝業(yè)務，開發(fā)IP消費品潛力很大。

　　棒杰股份：公司7月5日公告，棒杰醫(yī)療在香港設立全資子公司，加上公司此前并購基金共25億資金，表明公司轉型升級決心堅定，預計公司設立境外公司，可能將向醫(yī)療健康轉型觸角伸向了海外市場。

　　本周我們組織了星期六北京反路演，調研了調研海瀾之家、鹿港文化，參加淘寶造物節(jié)，并撰寫了鹿港文化更新報告《轉型之鹿：以工匠精神駕馭影視產業(yè)之風》以及歌力思更新報告《控股法國輕奢品牌IRO，豐富集團陣營》兩篇報告。

　　影視行業(yè)將憑借制作取勝，公司影視掌門人為著名情懷制作人；近期定增發(fā)出、更名鹿港文化，將逐步加深影視行業(yè)布局。

　　時尚圈去中心化時代來臨，認同歌力思公司多品牌戰(zhàn)略和多風格布局，打造高級時尚集團的進度超出市場預期。

　　本周組合：星期六/華斯股份/南極電商/棒杰股份/鹿港文化/柏堡龍。

　　IP消費品主題：星期六/南極電商/多喜愛/凱撒股份/美盛文化；

　　網紅經濟主題：華斯股份/柏堡龍/搜于特；

　　小市值反彈組合：棒杰股份/浪莎股份/興業(yè)科技/上海三毛。