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報告要點

　　行情回顧

　　上周,紡織服裝行業板塊下跌0.60個百分點,同期滬深300指數下跌1.56個百分點,紡織服裝板塊跑贏大盤0.96個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據:2016年6月限額以上服裝鞋帽、針、織品零售額當月同比增加9.0%,前值6.0%;1-6月限額以上服裝鞋帽、針、織品零售額累計同比增加7.0%,前值為7.0%。

　　價格指數:疊石橋家紡內銷價格指數7月22日為92.80,較上周價格下降0.03;柯橋紡織價格指數7月18日為104.44,較上周上升0.05;盛澤絲綢價格指數7月22日為101.59,較上周增加0.09;海寧皮價格指數7月22日為96.33,較上周價格下降0.74。

　　截至7月22日,國內328級現貨收報15,288元/噸,較7月15日增長9.22%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)中國—東盟跨境電商平臺將于9月正式啟動;2)2016年上半年我國毛紡織行業增幅回落;3)6月紗線產量同比減少4.21%,布產量同比基本持平;4)優衣庫母公司迅銷集團凈利遭腰斬,大中華區收益轉增長;5)印度棉花公司將向中小紡企定向拋儲;6)健盛集團2016年上半年實現營收2.98億元,同減19.39%;實現歸母凈利7591.46萬元,同增26.58%;7)維科精華預計2016年上半年虧損4,500萬元左右;8)歌力思重大資產重組事項完成,自7月20日起復牌。

　　行業觀點

　　品牌服飾企業處于優勝劣汰、行業洗牌的狀況;紡織制造企業因產能釋放和棉花上漲有一定的短期機會。我們維持之前的投資邏輯,景氣子行業:跨境電商,電商行業整體增速高,均超過30%;我國紡織服裝企業在全球市場的絕對優勢有利于跨境出口企業進行快速擴張;傳統龍頭企業:具有供應鏈、管理、經營模式的優勢;供應鏈整合:品牌龍頭企業直接面對消費者,具有消費第一手資料,容易整合供應鏈,提供性價比高的產品。轉型明確發展空間大的企業受關注:品牌服飾企業利用傳統供應鏈優勢和新型行業嫁接,開拓新的市場空間。

　　近期關注奧運概念股:潯興股份、貴人鳥。近期我們持續推薦:跨境電商(跨境通、摩登大道)、行業龍頭(海瀾之家)、供應鏈整合(南極電商、華孚色紡)、IP相關(美盛文化、多喜愛、星期六)。風險提示:原材料價格波動;系統性風險。