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值得肯定的是，這次海關(guān)總署對這類行為進行遏制，使5月外貿(mào)數(shù)據(jù)的虛增部分被剔除，貿(mào)易數(shù)據(jù)重新回歸真實。但令人擔憂的是，真實數(shù)據(jù)背后，卻是更加令人擔憂的出口和內(nèi)需的狀況。筆者認為，當前人民幣兌美元匯率已算均衡水平附近，年內(nèi)不應再有升值。

今日海關(guān)總署公布的5月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示進出口增幅為零。在四月初的專欄，筆者曾撰文《莫讓出口數(shù)據(jù)遮望眼》，提醒企業(yè)通過香港一日游的貨幣套利推高了貿(mào)易數(shù)據(jù)，實際的出口增速要比數(shù)據(jù)要低10個百分點左右。

值得肯定的是，這次海關(guān)總署對這類行為進行遏制，使5月外貿(mào)數(shù)據(jù)的虛增部分被剔除，貿(mào)易數(shù)據(jù)重新回歸真實。

但令人擔憂的是，真實數(shù)據(jù)背后，卻是更加令人擔憂的出口和內(nèi)需的狀況。針對并不景氣的內(nèi)外需求，筆者認為，要警惕經(jīng)濟過快下滑，除了堅持調(diào)結(jié)構(gòu)外，宏觀政策需要真正“穩(wěn)住”，特別是下半年財政政策似乎應該積極起來，為穩(wěn)增長發(fā)揮更大的作用。

具體來看，5月出口同比增長僅為1%，比4月的14.7%回落了13.7個百分點。其中，對主要經(jīng)濟體出口都出現(xiàn)下降，包括：對歐盟、美國、日本出口同比增速為-9.7%，-1.6%和-5.7%，比4月分別下降了3.3、1.5和4.4個百分點。對東南亞國家出口也明顯下降，其中對馬來西亞、新加坡、菲律賓、越南下降最多，均超過20%。

而由于海關(guān)總署對香港套利貿(mào)易采取了遏制，5月對港貿(mào)易也快速回落，5月對香港出口下降到7.7%，比4月大幅回落了近50個百分點。這也充分說明早前數(shù)據(jù)虛高對分析經(jīng)濟形勢造成的困惑，但可惜的是，五月以外的歷史數(shù)據(jù)已是無從更正了。

另外，正如筆者在早前另一篇專欄文章《關(guān)注靚麗數(shù)據(jù)下的出口企業(yè)困境》中提到的，當前中國出口企業(yè)面臨五大壓力：

一是全球經(jīng)濟放緩以及貿(mào)易保護對出口的沖擊。盡管全球發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)采取了大規(guī)模的量化放松，但美國方面，制造業(yè)仍舊疲軟，5月ISM制造業(yè)PMI僅為49%，降至榮枯分界線以下。歐洲方面，由于面臨結(jié)構(gòu)性改革的長期任務，增長短期也難見好轉(zhuǎn)。而貿(mào)易保護戰(zhàn)卻越演越烈，特別是歐盟對中國光伏產(chǎn)品征收啟動反傾銷稅，加劇了歐中貿(mào)易爭端。

二是中國勞動力成本增加。當前國內(nèi)就業(yè)市場出現(xiàn)了尷尬局面，一邊是應屆大學生簽約率困難，起步工資薪水較低的困局。對此，國資委更是要求國企吸納更多大學生就業(yè)，足見問題的嚴重性。而另一邊，農(nóng)民工工資逐年攀升，供不應求。這也意味著，當前中國就業(yè)困境雖與經(jīng)濟下滑有關(guān)，但主要是結(jié)構(gòu)性問題，傳統(tǒng)的低端勞動力支持的出口模式或難以為繼。

三是人民幣升值的壓力。海外量化放松加大了人民幣升值壓力。數(shù)據(jù)顯示，截止6月7日，今年人民幣兌美元已經(jīng)1.6%，人民幣實際匯率升值更為顯著，4月人民幣實際有效匯率115，短短4個月便升值了4.6%。人民幣升值明顯侵蝕了企業(yè)利潤。

四是企業(yè)的信貸成本較高，私人企業(yè)很難獲得貸款。從社會融資總量來看，似乎自去年四季度以來，全社會的流動性大幅攀升，但實體經(jīng)濟并未得到明顯提振，令人疑惑？