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為規范境外交易者參與PTA（精對苯二甲酸）期貨業務，鄭商所近日就PTA期貨引入境外交易者相關規則制度公開征求意見。

證監會發布的消息稱，確定鄭商所的PTA期貨為境內特定品種，鄭商所將引入境外交易者參與境內PTA期貨交易。

本次規則修改涉及現有的《鄭州商品交易所交易細則》等13個制度，同時，新增了《鄭州商品交易所特定品種交易者適當性管理辦法（草案）》和《期貨公司會員接受境外經紀機構委托開展期貨交易業務管理辦法（草案）》2個制度，相關內容主要涉及七個方面。

一是制定境外交易者適當性制度。

境外交易者應具有最近三年內期貨交易成交記錄。境外個人和單位客戶資金門檻均設為10萬元。對于機構交易者還要求具備參與期貨交易的內部控制、風險管理等相關制度。此外，還對開戶機構實施交易者適當性制度工作進行要求，對適當性管理的監督進行規范。

二是新增境外經紀機構、境外交易者兩類主體。

根據方案，境外交易者可以通過兩條路徑參與境內PTA期貨交易：作為境內期貨公司會員的客戶直接參與交易，或是通過境外經紀機構，由境外經紀機構轉委托境內期貨公司會員參與交易。

三是制定會員接受境外經紀機構委托開展期貨交易業務的具體辦法。

一方面，明確境外經紀機構的準入條件及備案材料，境外經紀機構的準入條件參照鄭商所會員準入條件制定，同時，其所在國監管機構必須與我國監管機構簽訂合作諒解備忘錄；另一方面，明確委托協議應包含的內容及變更、終止程序，變更、終止時應遵照程序執行；此外，新規還對期貨公司會員與境外經紀機構間涉及開銷戶、賬戶及資金管理、交易、結算、交割等方面的工作明確了協作要求。

四是新增外幣作為保證金相關規定。

此新增內容體現在《鄭州商品交易所結算細則》中，增加外幣保證金的賬戶開立、資金存管和劃轉以及結售匯的相關規定，并相應增加和調整指定存管銀行開展保證金存管業務的相關規定，明確期貨公司保管境外客戶保證金的要求。增加外幣作為保證金使用的相關規定。

五是新增指定存管銀行對境外客戶開展保證金存管業務相關規定。

增加期貨保證金存管銀行存管業務的分類管理規定，按照境內客戶保證金存管和境外客戶保證金存管進行分類，并增加了申請從事境外客戶保證金存管業務的指定存管銀行資格應具備的條件；增加指定存管銀行開展境外客戶保證金存管業務的賬戶管理、結售匯及資金匯劃等業務要求；增加指定存管銀行在保證金安全存管方面的要求。

六是修訂完善了與交割相關的細則及管理辦法。

規定境外交易者進行期貨交割需要委托境內期貨公司會員辦理；修改了交割配對流程，保稅倉單優先分配給境外買方客戶；對配對到完稅標準倉單的境外買方，規定由交易所負責組織對該PTA完稅標準倉單進行競賣，競賣產生的損益和可能增加的稅費由境外買方承擔，若競賣不成功，境外買方支付對應交割貨款20%的補償金給配對賣方；修改了PTA期貨保稅交割發票流轉流程等。

七是完善境外經紀機構、境外交易者相關風控規定。

據鄭商所相關負責人介紹，PTA期貨引入境外交易者風險管理及合規監管的總體目標是將所有PTA市場的投資者納入國家法律法規和市場規則之下，對境內、境外客戶按照統一標準進行監管，境外客戶同樣需要遵守中國法律法規和交易所各項規則制度。

鄭商所相關負責人表示，在當前"一帶一路"倡議和人民幣逐步走向國際的背景下，以PTA期貨為試點引入境外交易者，將進一步推動我國成為全球聚酯產品的定價中心，更好促進期貨市場服務實體經濟發展。

在芳烴產業鏈上，PX主要用于生產PTA，而PTA主要用來生產聚酯。PTA是重要的大宗紡織原料，PTA價格是聚酯產業鏈的定價中樞。2006年，PTA期貨在鄭商所上市，是國內上市的第一個化工類期貨品種，也是全球唯一的聚酯產業鏈期貨品種。

據了解，PTA期貨上市10余年來市場運行平穩，服務實體經濟效果顯著。在國內市場上，PTA期貨提高了上下游產品的定價效率和市場配置資源的效率，提升了企業的風險管理水平;在國際市場上，由于中國雄厚的產業基礎，PTA期貨價格成為境外機構的重點關注指標，也是國際貿易定價的重要參考，境外相關企業要求進入PTA期貨市場的呼聲不斷。

分析人士認為，PTA期貨引入境外交易者具有重要意義。

一是在PTA期貨價格已經成為國內企業與國外企業貿易談判重要參照的情況下，將我國獨有的期貨品種推向世界，將提升其價格的全球影響力，推動我國成為全球聚酯類產品定價中心。二是引入境外交易者參與市場，交易者群體更廣泛，將有助于確保相關企業在國際貿易中的公平權益，提升套期保值的有效性。三是PTA上下游產品的進出口貿易國家與"一帶一路"沿線國家和地區高度契合，PTA期貨走向國際也將促進其在更廣闊范圍發揮功能作用，促進全球聚酯產業發展。