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九月份，棉花產業進入旺季。因為九月既是下游紡織企業的傳統旺季，也是新疆棉大量上市的季節。不過最近的棉花市場表現卻與“旺季”背道而馳，鄭棉震蕩下探，基本面也無利好。棉價下跌是否已成定局?棉花市場還有轉機嗎?

對此，卓創資訊分析師高飛堂認為，總體來看，棉花產業是利好利空因素交織，且短期市場中性偏空，長期市場偏強。

利好因素方面，高飛堂分析指出，在國內，新一年度國內棉花將有100多萬噸的需求缺口，本月國儲棉輪出結束后，預估庫存低位至300萬噸，因質量差異，實際可用庫存更低，但作為國家儲備物資，同時又是國家調控市場棉價的重要砝碼，下一年度將所有庫存完全輪出概率較小。在國際，2018/19年度澳大利亞干旱致使植棉面積大幅減少，減產或40%左右，印度棉受天氣和蟲害影響，產量也將出現波動，全球需求量穩定增長情況下，2018/19年度全球棉花供應趨緊。這對棉花長期市場形成利好。

利空因素方面，今年5月份市場對新疆棉減產的天氣炒作，隨著近期眾多業者深入新疆棉區的考察而已被證偽，資金投機商心態發生轉變，對目前市場一切利好消息不免都要小心求證。據卓創資訊目前統計數據，預估新疆新季棉花面積增幅在6%左右，產量預估增加至近600萬噸左右。近期國儲棉輪出延期，下游紡企心態寬松，即將下發80萬噸滑準稅配額的消息也使下游放慢了采購步伐，目前現貨新疆棉購銷清淡，鄭棉倉單高位都對棉價產生了一定利空影響。

此外，新疆新棉開秤在即，而今年對開秤價的高預期也加大了軋花企業的壓力，目前軋花企業心理價位偏低，但為完成加工計劃又不得不在開秤后，不論高價還是低價進行收購，都讓軋花企業左右為難。對棉花短期市場形成利空。

另一個不能忽視的是，緊張的中美貿易關系，雙方互征關稅對美棉進口及中國紡織服裝產品出口或將產生深遠影響。

高飛堂提醒，在如今在沒有強勁供需轉變支撐的情況下，還有一個不可忽視的因素——市場情緒，或是左右棉市徘徊的關鍵因素。無論上漲還是下跌，當市場情緒形成一定“共鳴”，在一致的氛圍下才有足夠的動力去驅動。近期的市場情緒猶豫彷徨也許是棉價震蕩徘徊的一個重要因素。因此，在沒有明確市場消息時，不妨靜觀市場走向。