中國針織制造巨頭申洲國際集團控股有限公司(2313.HK)今天港股午市休盤時公布的中期銷售不及市場預(yù)期,下午開市后急挫最多8.7%,但隨著投行對業(yè)績作出積極評論,該國在尾盤基本能夠收復(fù)跌幅。
在截至6月30日的上半財年,擁有Nike 耐克、Uniqlo 優(yōu)衣庫、Adidas 阿迪達斯等客戶的申洲國際實現(xiàn)91.599億元(人民幣,下同)的銷售額,較去年同期的82.636億元增長10.8%,期內(nèi)人民幣兌美元升值抵減了部分增幅。凈利潤亦按年上漲21.1%至21.789億元。董事會建議派發(fā)中期股息每股0.85港元,比去年同期0.70港元上升21.4%。
管理層指出銷售收入及經(jīng)營業(yè)績均再創(chuàng)新高。期內(nèi)中國紡織服裝出口得益于國際市場需求穩(wěn)中有升的趨勢,總值同比增加3.2%至1,275.2億美元,其中紡織品出口因為良好技術(shù)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)配套而大增10.3%,增長率較去年同期提高了大約7個百分點,但服裝出口則受累于勞動成本升高導(dǎo)致出口競爭力而按年下跌2.0%。
而作為全球第三大服裝出口國以及申洲國際的第二大產(chǎn)地,越南保持較高的出口增長率,上半年紡織服裝出口額上漲15.7%至136.4億美元。申洲國際近六成非流動資產(chǎn)仍留在中國內(nèi)地,越南也占38.4%,集團表示當(dāng)?shù)嘏c柬埔寨的海外基地產(chǎn)能擴充在期內(nèi)更好地滿足主要客戶的訂單需求,亦保障了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長;產(chǎn)能規(guī)模上升推動單位產(chǎn)品固定開支進一步下降;一體化生產(chǎn)規(guī)模趨向成熟不僅節(jié)省客戶采購成本,也縮短交貨期,在當(dāng)前貿(mào)易保護主義抬頭的繼續(xù)有助降低客戶的采購風(fēng)險。
管理層在財報中同時稱,將采取提升客戶服務(wù)能力,持續(xù)改進環(huán)保、產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)備升級,重視客戶的中國市場訂單,并進一步擴充海外生產(chǎn)等多重手段,以應(yīng)對貿(mào)易不穩(wěn)定的環(huán)境。
按市場劃分的申洲國際中期銷售額
國內(nèi)的面料工廠在上半年繼續(xù)推進設(shè)備的更新改造,由此對自動化和信息化的推動使集團達到減員增效的目標(biāo),同時減輕了人工成本上漲的壓力。國內(nèi)基地的用工總?cè)藬?shù)比去年同期有所下降,產(chǎn)量反而同比提高,而越南的員工規(guī)模已經(jīng)接近預(yù)期,生產(chǎn)效率大幅提升。
截至6月30日,該集團共雇用84,130名員工,比去年同期凈增加2,550人,但員工成本占比從去年同期的30.2%下降到28.2%。中期整體毛利率提高了60個基點至32.3%,比Goldman Sachs Group Inc. 高盛的預(yù)測高出100個基點,也優(yōu)于Morgan Stanley 摩根士丹利的期望。
占申洲國際67.9%銷售的運動類產(chǎn)品銷售額達62.156億元,較去年同期增加12.6%,國際品牌在中國和經(jīng)濟復(fù)蘇的美國市場對運動服的需求均上升,但歐洲則呈現(xiàn)下滑。第二大品類休閑類產(chǎn)銷售增5.0%至21.644億元,增長主要由中國內(nèi)地市場帶動,日本訂單減少。內(nèi)衣亦有15.1%的快速增長,銷售增至7.144億元,國內(nèi)及日本需求均有上漲。
期內(nèi)主要客戶訂單需求保持較理想增長,最大客戶帶來的收入大漲13.5%至27.157億元,第二至四大客戶的訂單也分別錄得8.8%、3.7%和1.9%的漲幅。
申洲國際(2313.HK)周一收報95.45港元,全日跌幅收窄至0.47%,使2018年迄今的累計升幅穩(wěn)定在24.3%。高盛在中報后維持該股“確信買入”名單的地位,目標(biāo)價為115港元,并預(yù)期人民幣貶值及生產(chǎn)效率改善會此刺激申洲國際的下半年盈利繼續(xù)實現(xiàn)強勁增長。摩根士丹利也維持115港元的目標(biāo)價和“增持”的評級。
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