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營紡織印染行業(yè)的本土上市公司——浙江航民股份有限公司（以下簡稱“航民股份”），近日發(fā)布2018年上半年業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.4億元，同比增長19.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.78億元，同比增長14.19%。基本每股收益0.437元。其中，二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.04億元，同比增長23.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.74億元，同比增長16.50%。

航民股份坦言，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)績依然承受著較大的染料、助劑、煤炭、人工、環(huán)保治理等成本上漲壓力。上半年，雖然周邊政府對印染行業(yè)整治，造成短期的業(yè)務(wù)飽和，階段性有利于成本上漲的轉(zhuǎn)嫁，但行業(yè)整體產(chǎn)能過剩所帶來的競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)始終烏云壓頂。面對嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢，公司全力拓展市場、控本降費(fèi)、加強(qiáng)管理、提質(zhì)創(chuàng)效，經(jīng)營效益得到繼續(xù)鞏固。

航民股份六家印染企業(yè)抓住時(shí)機(jī)，持續(xù)調(diào)整優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，有效化解染料、助劑、人工、蒸汽、治污等成本上漲壓力，繼續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)印染業(yè)務(wù)收入16.54億元，比上年同期增長22.44%，完成利潤總額3.12億元，比上年同期增長14.68%。

華金證券分析師王馮表示，航民股份上半年?duì)I業(yè)收入保持較快增速主要源于印染主業(yè)的品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及印染價(jià)格的持續(xù)提升。上半年環(huán)保進(jìn)一步推進(jìn)，使印染價(jià)格上行，1~5月，行業(yè)內(nèi)規(guī)模以上印染企業(yè)印染布產(chǎn)量減少約3%，主營業(yè)務(wù)營收增加約1%，則整體印染價(jià)格上行約4%。印染價(jià)格提升，以及印染主業(yè)品種結(jié)構(gòu)向中高端調(diào)整，推動公司印染主業(yè)營收增長22.44%至16.54億元，完成利潤總額增長14.68%至3.12億元。

其他業(yè)務(wù)方面，上半年煤炭采購價(jià)格與去年同期相比有所提高，但印染企業(yè)定型機(jī)油改汽后，蒸汽用量加大，經(jīng)營效益有所好轉(zhuǎn)，航民股份熱電蒸汽業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.34億元，同比增長29.86%，實(shí)現(xiàn)利潤總額6650萬元，同比增長8.65%，在全國企業(yè)虧損面接近一半背景下經(jīng)營穩(wěn)健。另外，航民股份機(jī)械、運(yùn)輸?shù)绕渌麡I(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，其中上半年機(jī)械業(yè)務(wù)營收較去年全年提升24.5%至3156萬元，全年有望取得較快增長。

分季度看，前二季度營收增速分別為15.97%、23.00%，凈利潤增速分別為10.51%、16.50%，前二季度毛利率分別為26.99%、28.56%。環(huán)保壓力帶動印染價(jià)格上行，推升公司營收及凈利潤。

盈利能力方面，上半年航民股份毛利率下降2.02pct至27.89%，主要源于電煤采購綜合價(jià)格區(qū)間為571~635元/噸，成本處于高位。期間費(fèi)用整體保持平穩(wěn)，銷售費(fèi)用提升0.26pct至1.89%，管理費(fèi)用降低0.45pct至6.22%。最終凈利率較去年同期降低0.73pct至16.93%。

東方財(cái)富證券研究員陳博則認(rèn)為，當(dāng)前印染行業(yè)環(huán)保要求持續(xù)提高，企業(yè)運(yùn)營難度加大，而航民股份作為印染行業(yè)龍頭，將長期受益于行業(yè)集中度提升，今年上半年，航民股份研發(fā)支出同比增21.2%至6097.36萬元，主要就是加大環(huán)保治理投入，通過技改創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能，未來航民股份有望通過投資兼并等手段拓展新的業(yè)績增長點(diǎn)。