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2018年上半年PTA市場處于景氣周期。在市場面臨集中檢修，自身供應持續去庫狀態，加之原油價格上漲的傳導，上半年整體走勢呈現震蕩上揚的趨勢，加工差基本在850元上下震蕩。

表1 2019-2020年國內PTA新增產能表

單位：萬噸

數據來源：隆眾資訊

2018年PTA市場基本無新增產能，四川晟達裝置雖已建成，但始終未能投產運行。據隆眾獲悉，此裝置復產或將在2019年。

表2 2018聚酯下半年預計投產情況一覽

單位：萬噸

數據來源：隆眾資訊

上半年，下游聚酯已有294.5萬噸裝置順利投產，并且7月初徐州斯爾克也順利運行，整體新增產能達到304.5萬噸，聚酯對PTA的需求度持續處于較為樂觀的態勢。下半年仍有較高的投產計劃，并且PTA并無新增裝置投產計劃，因此下半年供需市場依舊處于緊俏的格局。

后市展望：

從供需面來看，2018年上半年桐昆220萬噸新產能增加，以及?；⑷A彬裝置復產運行，但進入下半年PTA市場暫無計劃投產的裝置，只有?；べQ在PX裝置重啟后，可能在四季度對PTA其剩余未運行裝置的負荷進行提升，但是下半年PTA仍有部分裝置尚未檢修（三房巷1期、虹港石化、恒力石化、桐昆1期等）。下游聚酯方面，下半年仍有347.5萬噸預計投產裝置，因此后市聚酯產量增速預計繼續維持在較為可觀的狀態，2018年PTA仍會處于緊平衡的供需格局。

從成本端來看，PX下半年原騰龍芳烴裝置計劃復產運行，并且恒力煉化裝置預計在年末試運行，PX整體存在一定供應壓力。后市市場對明年新上煉化項目以及后續芳烴裝置開車的關注度也將進一步提升?？傮w而言，成本面下半年的支撐力度依然可觀。

整體而言，2018年下半年PTA行業依舊處于易漲難跌的通道，在基本面支撐強勢的情況下，PTA市場價格高位調整。但場內存在不確定的因素——中美貿易戰，屆時宏觀方面或有一定影響，PTA在此長時間拉鋸的情況下，很難完全置身事外，但在可見的利好需求下，PTA的加工費依然會處于較為樂觀的狀態，預計下半年PTA市場加工費繼續在800-900元附近震蕩。