鄭棉期價持續上漲，棉紡織產業鏈業績有望釋放！
光大證券指出，2018年以來鄭棉期貨價格持續上漲，5月鄭棉價格進一步走強，5月16日鄭棉1901品種收盤價17050元，當日上漲4.03%、較年初低點（14445元）上漲13.57%，且持倉和成交量顯著放大，期貨市場對棉花漲價預期逐漸升溫。
此外，光大證券指出，2017年以來國內服裝零售持續回暖，2018年1～4月國內服裝鞋帽針織品零售額同增9.7%，增速同比提升2.6個百分點，帶動上游棉紗等紡織品需求增長。2018年一季度中國棉紗出口4.45億美元，同增20.30%，增速同比顯著提升，內外棉價差持續處于低位，國內棉紗競爭力有所提升。
光大證券預計，2018年服裝消費回暖，拉動棉花需求，而國內棉花種植面積和產量可能同比下降，2018年4月中國棉花協會調查結果預計2018年全國植棉面積為4217.5萬畝，同降4.43%。據《期貨日報》組織的新疆調研顯示，2018年新疆遭遇多次極端天氣，影響新棉生長，減產概率較高。棉花供需缺口持續存在，預計國儲棉庫存將進一步消化降至較低水平，制約內棉價格上漲的庫存壓力減小。國儲棉價格通常低于新棉，8月底輪出將結束、新棉逐步上市，此外，部分國儲棉尤其是地產棉質量相對較差、難以滿足下游生產需求，且國儲棉需要保持一定的安全儲備量，補庫存預期逐漸加強，棉紡企業對國儲棉需求有望提升，我們判斷年內棉價上行概率加大。
光大證券認為，目前國內部分上游紡織龍頭估值普遍處于較低水平，而業績增長較為穩健，棉價上漲將對棉紡織產業鏈公司業績及股價表現形成催化。綜合業績彈性和公司估值，光大證券重點推薦產業鏈條較短的棉紗及坯布行業龍頭新野紡織（002087.SZ），色紡紗龍頭百隆東方（601339.SH）、華孚時尚（002042.SZ），建議關注全產業鏈布局的色織布龍頭魯泰A（000726.SZ）、聯發股份（002394.SZ）。
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