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棉花期貨自上周前半周攀至去年12月以來的震蕩區(qū)間上沿后，再次回落調(diào)整，截至昨日，棉花期貨主力合約報收15000元/噸，日內(nèi)下跌0.27%。分析人士認為，棉花季節(jié)性需求轉(zhuǎn)好，下游需求可期，短期波段操作，萬五附近可擇低位布置長線多單。

內(nèi)外棉價齊升

外盤方面，洲際交易所(ICE)棉花期貨近期升至四年高位后調(diào)整回落，持續(xù)震蕩整理，截至昨日報83.40美分/磅，上周調(diào)整以來該品種多單明顯減持。分析人士認為，本周四即將公布的美棉進出口報告將為盤面帶來新的變量。

“美國即將進入新年度棉花種植周期，全球的種植面積以及天氣的炒作將成為市場的關注點，加上3月份USDA報告繼續(xù)對全球供需進行調(diào)整，調(diào)低了美國棉花產(chǎn)量的同時調(diào)增了出口量，預計將助推ICE期棉價格出現(xiàn)進一步上漲。”瑞達期貨分析師王翠冰表示。

方正中期期貨分析師侯芝芳表示，國際棉價持續(xù)攀升，令國內(nèi)棉花競爭力有所增加，國內(nèi)棉花價格溫和上漲，但國內(nèi)棉紗價格維持弱勢。

“棉紡織企業(yè)訂單有所增加，但春節(jié)前期棉花庫存還在消耗階段，對于棉花現(xiàn)貨需求較弱，短期或?qū)㈦y以改變棉花市場弱勢行情。”侯芝芳認為。

此外，國內(nèi)棉花拋儲短期也對價格施壓。從儲備棉成交情況來看，不及去年水平。本周二，儲備棉輪出銷售資源30004.324噸，實際成交24322.111噸，成交率81.06%。平均成交價格14520元/噸，較前一日下跌113元/噸。

鄭棉長期上漲可期

“儲備棉輪出的拋售底價為15118元/噸，低于去年首次輪出底價15358元/噸，與新棉價格相比而言，儲備棉占據(jù)價格優(yōu)勢；與此同時，今年儲備棉庫存逐漸下調(diào)的情況下，大部分紡織企業(yè)將迎來補庫的熱潮，儲備棉輪出使得內(nèi)外棉價聯(lián)動性增強，或?qū)⑦M一步的助推國內(nèi)棉價上漲。”王翠冰表示。

截至目前，籽棉收購價折合盤面利潤達5.65%，較前期有所回升，機采棉與手摘棉收購價保持穩(wěn)定。

進口棉方面，“受美棉漲價提振，國內(nèi)外價差逐漸擴張，預計后期進口利潤將進一步增加。下游的替代滌綸短纖繼續(xù)跌勢，聚酯企業(yè)庫存高位，后期對紗線價格有所拖累。儲備棉拋售后，市場上新棉出售壓力增大，預計棉花價格將持穩(wěn)為主。”王翠冰說。

棉花庫存方面，據(jù)中國棉花協(xié)會棉花物流分會對全國18個省市的186家倉儲會員單位庫存調(diào)查數(shù)據(jù)，2月底全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約337.73萬噸，較上月減少20.65萬噸，降幅5.8%。

此外，下游開工和庫存方面，上周，紗線開機率上升6.7%至66.20%，坯布開機率回升5.8%至58.4%；紗線庫存上升0.2%至17.7%，坯布庫存下降0.70%至27.30%。

短期來看，王翠冰建議，操作上，鄭棉1805合約暫且在14900元/噸-15200元/噸區(qū)間交易為主。

中長期來看，侯芝芳分析，拋儲價格優(yōu)勢仍在，拋儲底價對盤面仍有支撐，短期關注15000元/噸，若美棉維持弱勢，鄭棉或?qū)⑾绿?4800元/噸。

“2月份淡季已過，3月-4月紡織市場進入旺季，如果棉花價格維持中低位震蕩，將削弱下年度種植意愿，屆時又會形成新的利多題材。因此，棉花季節(jié)性需求轉(zhuǎn)好，下游需求可期，短期波段操作，萬五附近可擇低位布置長線多單。”侯芝芳表示。