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紡織服裝是我國消費品三大支柱產(chǎn)業(yè)之一，通過20多年的發(fā)展，我國是世界上最大的紡織服裝生產(chǎn)國、消費國和出口國。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年我國服裝行業(yè)規(guī)模以上（年主營業(yè)務(wù)收入2,000萬元及以上）企業(yè)15,715家，累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入23,605億元，同比增長4.6%。服裝行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，也是我國具有國際影響力的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在具有巨大市場空間與廣闊發(fā)展前景。

圖：2012-2016年中國服裝行業(yè)市場規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

長期以來，國內(nèi)服裝企業(yè)主要以貼牌的方式參與市場競爭，自主品牌較少，產(chǎn)品附加值較低，企業(yè)競爭力較弱。隨著品牌意識的不斷提升，國內(nèi)一些優(yōu)秀的服裝企業(yè)開始注重服裝品牌的培育和發(fā)展。經(jīng)過不斷的探索和積累，這些企業(yè)在服裝品牌運營、產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)、人才等方面已經(jīng)具備較強的競爭實力，開始以自主服裝品牌參與市場競爭，并逐漸成長壯大。

服裝行業(yè)是一個充分市場化的行業(yè)，進入門檻低、參與者眾多，導(dǎo)致競爭較為激烈。行業(yè)整體集中度較低，大品牌份額不高，從各子行業(yè)集中度來看，除專業(yè)性要求較高的運動外其他子行業(yè)排名前列的公司份額合計均不大、以中小品牌居多。

隨著資本市場滲透到整個服裝行業(yè)，服裝市場的競爭格局和競爭方式正在逐步地發(fā)生改變，資本的強大力量在這場變革中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。由于國內(nèi)服裝市場日益集中化，特別是在一些運動服等市場集中程度越來越高，競爭程度不斷地加強。融資就成了眾多服裝企業(yè)做強做大的一個重要途徑，但在以民營企業(yè)為主的中國服裝產(chǎn)業(yè)中，大部分企業(yè)的融資困難重重，而短暫的貸款具有一定的局限性，于名于利都有好處的上市于是被提上了日程，這是服裝企業(yè)大規(guī)模選擇上市的根本原因。在這種背景下，服裝企業(yè)的IPO融資訴求依然高漲。

據(jù)北京立本金融服務(wù)集團了解，近年來，國內(nèi)一些服裝類民營企業(yè)在中國香港、美國、韓國等資本市場的良好表現(xiàn)催生了更多服裝企業(yè)考慮海外上市的計劃，海外上市不僅能夠融進企業(yè)所需的資金，還可以借道擴大企業(yè)的知名度，有利于打開國際市場，海外上市已成為國內(nèi)服裝企業(yè)的融資熱點。

——韓國證券市場介紹

韓國證券交易所(KRX)的股票市場體系涵蓋了有價證券市場KOSPI、創(chuàng)業(yè)板市場科斯達克KOSDAQ以及更低門檻的KONEX市場。目前創(chuàng)業(yè)板市場科斯達克KOSDAQ對中國企業(yè)開放。

KRX自1956年掛牌營業(yè)以來，與韓國經(jīng)濟一同飛速發(fā)展，直至今日。在KRX上市的企業(yè)不僅可以為企業(yè)增長進行融資，還將與韓國的跨國企業(yè)締結(jié)合作伙伴關(guān)系，擁有進入亞洲最活躍的韓國市場的機會。不僅如此，外國企業(yè)占據(jù)了韓國有利的戰(zhàn)略位置后，更容易打入中國與日本等相鄰的亞太地區(qū)市場，探索更多的商機。

韓國交易所(KRX)作為韓國唯一的證券期貨交易所，韓國交易所在市場規(guī)模、流動性、開放度、股票周轉(zhuǎn)率等方面居亞洲前列。KRX是世界上最具活力和豐富的流動性的市場之一。韓國國內(nèi)投資者和國外機構(gòu)積極對股市投資，使交易所在股票周轉(zhuǎn)率方面始終躋身于世界交易所的前列。自2014年至今，以1.4萬億美元的交易規(guī)模位居亞洲地區(qū)第五位，企業(yè)上市數(shù)量1,864家為世界第三位。

——韓國上市優(yōu)勢

北京立本金融服務(wù)集團認(rèn)為韓國上市具備以下幾點優(yōu)勢：

1. 韓國上市時間短，總體18個月左右，不用排隊等待。

2. 費用低，綜合費用約1200萬元人民幣。

3. 市盈率較高：通常優(yōu)于香港市場，中國公司韓國上市市盈率平均11倍，但香港的制造業(yè)上市企業(yè)一般平均8倍。

4. 融資有保障：韓國投資者熱錢較多，也比較喜歡投資中國企業(yè)，通常在上市前可以引入韓國私募1億元，而公開發(fā)行比例基本可達到估值的30%。總體上平均每家融資額約3-5億元。

5. 流動性好，容易變現(xiàn)：韓國市場中大概散戶占70%多，小股東可以出售或轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

6. 可持續(xù)再融資：通常上市三個月后，只要符合企業(yè)擴張需要，可隨時再融資，每年可以四次增發(fā)融資，同時增發(fā)不需要特別復(fù)雜的流程和手續(xù)。

——中國企業(yè)韓國證券市場表現(xiàn)

2007年韓國證券市場向中國開放，韓國交易所將2007年-2011年在韓國上市的中國企業(yè)稱之為第一代中國企業(yè)，這期間上市22家企業(yè)，后來因特殊原因2011至2014年中斷。2014年底習(xí)主席訪問韓國后，韓國證券市場科斯達克（KOSDQ）再次向中國敞開大門。2016年上市的中國企業(yè)稱之為第二代中國企業(yè)，當(dāng)年上市6家企業(yè)。根據(jù)韓國上市輔導(dǎo)機構(gòu)北京立本金融服務(wù)集團統(tǒng)計，2007年起的10年間，有28家中國企業(yè)進入韓國證券市場，其中有7家退市。截止2017年10月，在包括科斯達克KOSDAQ在內(nèi)的韓國證券市場上市的中國企業(yè)共計21家，都是傳統(tǒng)中小型企業(yè)，市價總額超過人民幣140億元。從行業(yè)看，目前在韓國上市的中國企業(yè)主要集中在制造業(yè)，比如化妝品/服裝、軟件、半導(dǎo)體、汽車及零部件、機械、媒體/教育、化學(xué)、大消費品、生物醫(yī)藥等。

根據(jù)韓國上市輔導(dǎo)機構(gòu)北京立本金融服務(wù)集團統(tǒng)計，在2016年共有6家企業(yè)在韓國上市IPO。這6家在韓國科斯達克（KOSDAQ）上市IPO中國企業(yè)分別是江陰市友佳珠光云母有限公司、江蘇羅思韋爾電氣有限公司、福建恒盛集團、揚州金世紀(jì)車輪制造有限公司、江陰通利光電科技有限公司和福建海川藥業(yè)科技發(fā)展有限公司。這6家企業(yè)都是制造業(yè)中小企業(yè)，上市前年度主營業(yè)務(wù)收入3-10億元，平均在上市前每家企業(yè)獲得韓國私募投資1.2億元，平均每家企業(yè)上市公開發(fā)行獲得融資3.8億元，平均每家中國企業(yè)在韓國上市融資總額達到5億元，平均市盈率為11倍。而2016年全年中國A股及創(chuàng)業(yè)板IPO平均籌資額4.8億元，按平均值計算，融資額相當(dāng)，但按企業(yè)的實際規(guī)模來看，在韓國上市的中國企業(yè)在中國本土上市的幾率還是極低的。

表：2016年中國企業(yè)在韓國科斯達克（KOSDAQ）上市IPO情況統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：韓交所KRX，北京立本金融服務(wù)集團

北京立本金融服務(wù)集團作為中國企業(yè)韓國上市公司財務(wù)總顧問，韓國上市業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)上市診斷與規(guī)劃、整改、審計、法律、公關(guān)、行業(yè)研究、券商、私募等一攬子的全流程上市輔導(dǎo)服務(wù)。立本金融服務(wù)集團倡導(dǎo)全程一站式韓國上市服務(wù)，省心、省錢、有效、不忽悠、融資有保障。