新野紡織簽訂戰略合作協議 完善新疆產能布局
核心觀點:
公司與阿拉山口綜合保稅區簽訂戰略合作框架協議
據11月8日公告，公司與阿拉山口綜合保稅區管委會簽訂了《氣流紡產業項目框架協議書》，公司將分兩期在阿拉山口保稅區建設高檔氣流紡項目。其中第一期投資約5億元，將用于建設35萬錠氣流紡產能，計劃建設期為8個月。第二期投資約5億元，將擴產至50萬錠產能并將延伸至下游織造產業鏈項目。協議雙方約定在2017年12月31日前簽訂正式投資協議。據公司預計，兩期項目全部投產后有望實現年營收15億元，利潤總額2億元以上。今年9月6日，公司曾公告計劃投資4.9億元在阿拉山口保稅區建設2.2萬頭氣流紡生產線，本次簽訂的合作協議擴大了公司在該保稅區的投資規模。
該協議有望為公司引入中亞棉花資源，同時完善在疆產業布局
阿拉山口綜合保稅區位于?一帶一路?戰略關鍵節點地帶，與中亞地區物資交流便利。中亞地區是傳統的棉花種植地區，棉花凈出口量僅次于美國，且耕地資源豐富，棉花產量仍有提升空間。在保稅區內建設紡紗產能將能夠享受保稅區國際低價位棉花優惠政策，將有利于公司將國外棉花資源引進國內。目前公司在新疆的項目均為紡紗項目，而新疆地區從去年開始加大了對織布，制衣等棉紡下游產業的鼓勵政策。公司在二期投資中將向下游織造產業延伸，有利于公司完善在新疆的產業布局，最大程度的享受新疆地區對棉紡產業的政策紅利。
預計17-19年業績分別為0.38元/股、0.47元/股、0.57元/股
當前股價對應17/18年P/E為16.6x和13.3x。維持買入評級。
風險提示
紗線和面料產品需求下滑的風險;新增項目推進不及預期的風險。
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