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截止2017年9月15日，滬深、港股及美股市場74家服裝鞋類上市公司公布今年上半年財報，統(tǒng)計，這74家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2716.08億元，歸屬于母公司的凈利潤130.93億元，合計市值達9533.01億元。

觀察財報而言，73家上市公司指標(biāo)均有不同表現(xiàn)，而從毛利率來看，每家都獲得了穩(wěn)定的增長，其中，排名前茅的艾康尼斯、SequentialBrandsGroupInc與XcelBrandsInc均屬于品牌管理。

排名第一的艾康尼斯從事授權(quán)許可、營銷以及為消費品牌提供引導(dǎo)。該公司將一系列的品牌授權(quán)給零售商、批發(fā)商和供應(yīng)商并對其進行管理。旗下品牌包括Candies、Bongo、BadgleyMischka、JoeBoxer、OceanPacific、Cannon、Fieldcrest以及Starter等。

今年上半年，艾康尼斯實現(xiàn)營業(yè)收入8.02億元人民幣，與去年同期相比下降36.77%，歸屬于母公司的凈利潤虧損6090.67萬元，與去年同期相比下降130.26%。

網(wǎng)絡(luò)記者注意到，排名第四的歌力思，其毛利率達72.14%，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.77億元，較上年同期增加95.08%，歸屬于母公司的凈利潤1.22億元，較上年同期增長151.44%，分品牌來看，主品牌ELLASSAY報告期內(nèi)店鋪數(shù)量總計為323家，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3.883億元，同比增加13.98%，全國店均銷售額較去年同期增長25.06%;其中，直營店同期同店單店銷售收入較上年增長26.01%，終端單店銷售穩(wěn)步增長。

LAUREL已開設(shè)店鋪為23家，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4120.4萬元，同比增加997.64%，全國店均銷售額與去年同期比增長24.96%。其中，直營店單店銷售同比增長32.48%，終端單店銷售快速增長。

EdHardy系列品牌實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.953億元，較去年同期并表收入大幅增加299.00%。

海通證券分析師于旭輝認(rèn)為，歌力思毛利率的提升一方面來自歌力思主品牌和蘿麗兒毛利提升，主品牌終端折扣減少，毛利提升至73.58%，蘿麗兒毛利提升至79.51%；同時受益于線上新品數(shù)量增加且由百秋運營線上后經(jīng)營效率大幅提升，毛利較去年同期大幅提升至51.77%。其余品牌和渠道毛利均保持穩(wěn)定，EdHardy毛利率為73.27%，小幅降低，IRO毛利為65.42%，未來有望進一步提升，線下毛利率為73.76%，與去年基本持平，直營毛利率為75.47%，分銷毛利率為68.02%。

于旭輝表示，2016年下半年起高端女裝行業(yè)回暖，歌力思通過自身對產(chǎn)品、零售端的改善，提升內(nèi)生增長能力，預(yù)計公司也將繼續(xù)在提升產(chǎn)品適銷性以及加強VIP管理上精耕細(xì)作，提高單店銷售收入。EdHardy在現(xiàn)有品牌穩(wěn)定增長的情況下，將通過副牌增加銷售規(guī)模，百秋電商現(xiàn)位列電商代運營三甲，不斷吸引優(yōu)質(zhì)品牌客戶合作，預(yù)期2018年將加速成長。同時新品牌在公司資源的協(xié)同下快速成長，蘿麗兒、IRO單店銷售狀況良好。觀察來看，歌力思戰(zhàn)略方向正確、投資眼光精準(zhǔn)、管理能力高效，終將成為中國高級時裝集團。

排名第五的安正時尚，毛利率達69.38%，財報顯示，2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入62,508萬元，與上年同期相比增長18%，歸屬于母公司的凈利潤1.29億元，與上年同期相比增長10.20%。

安正時尚是國內(nèi)知名中高檔服裝品牌運營商，以女裝為主，覆蓋不同年齡階段的女性消費群體。公司采取多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，目前擁有6個品牌，包括5個女裝品牌、1個男裝品牌，其中主品牌為女裝玖姿品牌。2017年2月公司于主板上市。

安正時尚目前收入來源主要仍為主品牌玖姿，2017年上半年營業(yè)收入占比62%，小品牌推出后呈現(xiàn)快速增長，同期，尹默、安正男裝、斐娜晨、安娜寇、摩薩克收入占比分別為16.63%、6.50%、6.43%、4.56%、3.22%，降低了單一品牌依賴風(fēng)險。

從渠道數(shù)量來看，2017年上半年末公司總店鋪數(shù)量為872家，其中主品牌玖姿643家，占比為74.16%。除小品牌渠道以外，公司推出五季店作為奧特萊斯渠道進行庫存清理，2017年上半年末共有35家五季店。

光大證券分析師李婕介紹，2013-16年，安正時尚毛利率保持波動上升趨勢，公司采用一體化運營模式，加強對采購、生產(chǎn)的控制，提高盈利能力。2017上半年，安正時尚毛利率同比下滑至69.38%，出現(xiàn)較大幅度下降主要由于公司為加快存貨周轉(zhuǎn)、降低庫存加大促銷力度，導(dǎo)致主要品牌毛利率均出現(xiàn)下滑。17H1玖姿、尹默、安正男裝、摩薩克、斐娜晨毛利率分別為67.99%、77.18%、69.54%、68.84%、81.27%，其中，斐娜晨因收入大幅增長、部分成本較為固定，帶動毛利率提升。

在李婕看來，2017年上半年，安正時尚加大促銷力度，影響毛利率，目前公司整體庫存水平適中，庫存結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，預(yù)計下半年促銷力度減弱，且尹默、安正男裝、摩薩克等新品牌將實現(xiàn)盈利，盈利能力有望提升。

前述海通證券分析師于旭輝也指出，就上半年本土服裝上市公司業(yè)績表現(xiàn)來看，本土品牌最壞的時代已經(jīng)過去，業(yè)績復(fù)蘇具有較強的內(nèi)外部因素支持，在這樣的背景下未來的業(yè)績增長具有持續(xù)性。

于旭輝強調(diào)，在外部各種因素的沖擊下，盡管有些本土品牌開始被擠出市場，但不乏具備扎實基礎(chǔ)的品牌也開啟了進化之路，從被動適應(yīng)逐漸到主動出擊。這些年，業(yè)界看到，供應(yīng)鏈優(yōu)化者如森馬服飾（對接國際品牌供應(yīng)商），試行快反柔性化；提升產(chǎn)品力者如太平鳥（時尚、個性、潮流化）、海瀾之家（設(shè)計師聯(lián)合開發(fā)）；提升客戶體驗如歌力思。我們發(fā)現(xiàn)本土品牌從產(chǎn)品設(shè)計、供應(yīng)鏈、渠道等多個角度進行持續(xù)優(yōu)化。在精進管理和品牌運營能力基礎(chǔ)上，國際品牌也越來越希望與優(yōu)秀的本土品牌共同開發(fā)國內(nèi)巨大的市場，如安踏（賦能FILA快速成長）、歌力思（牽手國際品牌發(fā)打造時尚集團），因此，在外部環(huán)境向好的背景下有理由相信，本土品牌有望突出重圍實現(xiàn)持續(xù)成長，分享我國2萬億巨大服裝市場紅利。