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前幾天，風云君(ID：mvlegend)剛剛推送一篇文章，講了講盛運環保(300090.SH)的減持風暴，故事里面老板先跑了，由財務科和一眾打掩護，似乎有點兒不道義。

今天我們就來看一個不一樣的老板，方正電機(002196.SZ)高管們紛紛減持先撤了，老板卻取消減持方案，斷后。

1、方正電機迎減持潮

股東增持的時候，都說是鑒于對公司發展前景抱有信心，減持的時候也沒見大伙說對公司發展不抱有信心啊。可股東一減持，定擾亂軍心，公司發展前景總會受到質疑。

8月11日晚間，方正電機發布關于董事、監事、高級管理人員及持股5%以上股東減持股份預披露公告，公告稱董事兼總經理蔡軍彪、董事會秘書兼財務總監牟健、董事翁偉文、董事長直系親屬張馳及持股5%以上股東卓斌、青島金石灝汭投資有限公司于2017年8月10日向公司提交《股份減持計劃告知函》，擬減持公司股份合計不超過10，323，610股，占公司總股本比例為2.28956%。

至于減持的原因，無非是自身財務需求及安排。

在此次減持之前，2017年5月5日至2017年5月24日，股東青島金石灝汭投資有限公司已經通過集中競價交易方式減持公司股份合計874，575股，占公司總股本比例0.19%。

高管們紛紛減持，先撤了，但是實控人還沒退呢。

2、實控人“高風亮節”

為了更好的理解高管們是怎么隨手割了一把韭菜的，風云君(ID：mvlegend)要在這兒插播一下方正電機的股價走勢。

6月3日，方正電機實施2016年年度權益分派，以公司總股本265，235，073股為基數，向全體股東每10股派0.5元人民幣現金，同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增7股。

高送轉過后，股價回暖，來了一個小高潮。當然，高管們減持也是在高送轉之后，這個時間還是要掐好的。

有人撤出，還得有人維穩，這么艱巨的任務就落在了實控人身上。

5月4日，方正電機發布了關于控股股東、實際控制人減持計劃實施完畢及承諾不減持公司股票的公告。

早在3月9日，控股股東張敏計劃自公告之日起兩個交易日后六個月內通過大宗交易方式減持其持有的公司股份不超過1，000萬股，不出意外的話，減持都是說不超過多少就減持多少的，這都是默契的套路，但這次張敏實際只減持了314.75萬股公司股份，就承諾未來6個月內不減持公司股票，赤裸裸的不按套路出牌啊。

原因是維護公司股價穩定，促進公司持續、穩定、健康發展和保護公司股東尤其是廣大中小股東的利益。

股價的穩定維護住了，高管就減持了，大股東“深明大義”。

只是高管減持僅一天，盤中股價最高跌幅超過6%，截至收盤股價下跌2.36%，市值蒸發了1.17億元。

3、業績增長背后的風險

從8月14日下午公布的半年報來看，方正電機繼2016年業績爆發式增長之后，今年上半年的營收和利潤仍呈增長態勢，2017年上半年實現營業收入5.44億元，同比增長15.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5686.88萬元，同比增長15.93%。

業績依舊增長，難道高管們真的減持改善生活去了？風云君(ID：mvlegend)不敢想得這么天真。

雖然半年報業績不錯，但是值得注意的是，2015年7月，方正電機曾收購上海海能公司和德沃仕公司兩家公司，收購時也做了業績承諾，但2016年這兩家公司均未完成業績承諾。

上海海能公司2016年度經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤7，412.63萬元，未達到本年承諾數8，000.00萬元，完成本年預測盈利的92.66%，差額為587.37萬元。

德沃仕公司2016年度經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1，220.13萬元，未達到本年承諾數2，400.00萬元，完成本年預測盈利的50.84%，差額為1，179.87萬元。

值得一提的是，業績僅完成一半的德沃仕公司里，還有一個熟悉的面孔，上文提到的減持一次又一次的股東青島金石灝汭投資有限公司也出現在了被收購時的德沃仕公司的股東名單中。

業績對賭完成不了，對于協議雙方均非好事，被收購方要根據對賭協議進行相應的賠償，收購方方正電機也要做好計提商譽減值的準備。