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6月20日消息，中國服裝網了解到，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（股票代碼：06116，以下簡稱“拉夏貝爾”）發布A股發行最新進展情況，公告顯示拉夏貝爾將首次公開發行不超過54,770,000股A股，且中國證監會將在今天審核拉夏貝爾的A股發行申請，這已經是品牌自2012年起長達6年時間所發起的第三次A股IPO沖刺。

　　服企扎堆上市拉夏貝爾對A股愛得深沉

　　近幾年服裝企業競相上市，不是扎堆登陸A股就是加快步伐走在前往IPO的路上。在經歷了男裝、運動休閑裝上市波段后，女裝品牌迎來“全盛時代”：去年10月31日，原創設計師品牌江南布衣成為杭派女裝里的第一家上市公司；今年1月19日，太平鳥的開市金鑼敲醒了整個服飾行業；次月上海證交所迎來第二家A股上市服飾企業安正時尚；5月31日上午，女裝broadcast：播母公司開盤即迎股票大漲，除此之外，茵曼女裝、十月媽咪、地素時尚、裂帛、欣賀等大票服裝品牌都處于遞交申請的排隊狀態。

　　公開資料顯示，成立于1998年的上海本土女裝品牌拉夏貝爾自2012年起謀劃IPO，與A股擦肩而過后，2014年暫棄A股赴港迂回上市，其中為了求變以2億元將七格格54%的股份收入囊中。2015年5月在港吸金22億后拉夏貝爾穿出轉戰A股沒有下文，終于在近日高調宣布選擇雙線作戰。據了解，拉夏貝爾由于在港股估值較低，在經過幾年的發展本次回歸A股會擁有相對較高的估值，對于品牌來說就改善經營狀況方面大有裨益。

　　IPO本身并不可怕無法忽視的是背后的風險

　　根據最新遞交招股書表明，“國內第一快時尚女裝”拉夏貝爾本次顯露布局本土女裝市場的野心：總募資16.4億元，每股發行面值1元。招股書透露募集到的資金主要用于零售網絡的建設以及新零售信息系統兩大項目。尤其目前拉夏貝爾實行十幾個品牌并行策略，其中LaChapelle和Puella作為主要“支柱品牌”，零售數量分別為1855家與2090家。

　　拉夏貝爾本次融資打破了品牌在境內單一化的融資渠道，相較港股降低融資成本，一定程度避免債務融資風險。但不可忽視的是登陸A股絕非易事，除卻復雜的環節，還會面臨停發等問題。從市場大環境而言，A股市場具備較高的估值優勢，當市場給出較高的估值后也有可能因為信息不對稱等因素出現業績變臉等現象。從品牌自身來看，最大的風險無疑是庫存積壓，據中國服裝網了解，2015年和2016年，拉夏貝爾的存貨已連續兩年超過17億，分別占到公司當期總資產的29.93%和27.18%，在影響企業現金流運作的同時也不利于業務發展和財務狀況。此外品牌需要承擔包括多品牌戰略不達預期、營業模式、電商沖擊、季節性變化等風險因素。

　　瘋狂擴充求質變時尚轉型任重而道遠

　　對于拉夏貝爾募資瘋狂開店的策略，紡服行業專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄先生在接受中國服裝網的獨家專訪時說：“在零售業不景氣的情況下，通過開店擴張做業績等于飲鴆止渴。但是資本對于服裝行業向時尚行業轉型是有幫助的，過往傳統服裝產業因為缺乏資本匯入導致行業發展較為滯緩。拉夏貝爾IPO在擴張企業規模的同時還要尋求有質量的變化。”他希望拉夏貝爾把握好這次Ａ股上市的機會，做好內部革新，尤其是從品牌形象、產品競爭力、門店和供應鏈的把控以及多品牌的梳理、庫存周轉等方面逐一突破。目前服裝行業不缺乏做概念、做平臺、做風格的品牌，缺的是腳踏實地的門店把控和效率提升。

　　服企跨品牌、跨類目、跨區域的戰略活動屢見不鮮，對于品牌來說專注服裝業務的發展才是一個企業能否走得更遠的根本。拉夏貝爾通過“直營店鋪+外包生產”的方式目標直指3年開出3000家門店，一路高歌猛進的背后也需要警惕目前已上市服企面臨的風險。短期價值確實可以帶來資本翻倍的收獲，數據最大化的同時其實對行業造成不小的傷害。服裝品牌在提倡資本化的同時應將粗放式經營轉為精細化，這不失為一步好棋。