鹿港文化實控人質押已近九成 傳媒行業成股權質押集中區
6月6日晚，鹿港文化披露了本月第二份重要股東股權質押公告，截至目前，公司實際控制人質押了其所持上市公司88%股份。與此對應的是鹿港文化2017年以來，股價下滑超過三成。
值得關注的是，2017年以來，有4675位上市公司重要股東質押股權，有261位傳媒行業上市公司重要股東質押股權，同比增加15%。
多位分析師指出，雖然目前股權質押風險可控，但隱患不容忽視。在股價跌跌不休的背景下，股權質押風險凸顯，不排除部分公司面臨平倉警戒線。
傳媒行業
成股權質押重災區
今年以來，影視行業重組融資監管趨嚴，有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于輕資產行業來說，融資一直是行業發展的最大困擾。“尤其是影視、游戲類公司，沒有實質的產品可以抵押，而我國完片擔保制度尚未形成，資金成本成為娛樂行業公司發展的最大障礙。原本上市公司還可以通過重組等手段融資，但是監管力度加大后，定增重組難過會也是一大問題?！?/p>
可以佐證的是，5月23日，慈文傳媒募資規模達9億元的定增方案獲得證監會審核通過，這次定增方案歷時長達19個月，其間受到監管政策和二級市場環境變化的多重影響，導致方案經歷數次調整，融資之路倍加艱難。
另一方面，上市公司大股東減持規定進一步收緊。5月27日晚間，證監會聯手上交所、深交所披露修訂版的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》(下文簡稱“新規”)，除了嚴格界定了禁止減持的背景，還對減持數量、減持時間、減持披露內容等細節作出嚴格規定。最為嚴格的是，上市公司大股東在3個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。此次規定被稱作“史上最嚴”減持新規。
在這樣的背景下，股權質押成為公司“套現”的最佳途徑。記者發現，在A股市場上，傳媒行業是股權質押的重災區。據Wind數據顯示，根據中信證券行業分類，2017年以來，有261家傳媒行業上市公司重要股東質押股權38.4億股，參考總市值650.19億元。其中，未解除質押達到25.83億股，占比達到67.27%，參考市值為411.54億元。
以天神娛樂為例，6月6日晚間，天神娛樂披露《關于公司持股5%以上股東部分股權補充質押的公告》稱，公司持股5%以上股東上海集觀將其所持有的公司44.6萬股股票進行補充質押，開始日期為2017年6月5日，到期時間為2018年2月13日。截至公告日，上海集觀持有公司股份5233萬股，占公司總股本的5.81%，本次股份質押后，上海集觀累計質押其所持有的公司股份3393.51萬股，占公司總股本3.77%，占其持有的公司股份總數的64.85%。
就在一周之前，5月31日，天神娛樂實控人、控股股東之一石波濤將其所持770.6萬股進行補充質押。此次股份質押后，石波濤累計質押4216.42萬股公司股份，占公司總股本的4.68%，占其持有公司股份總數的49.33%。
對于連續多筆股權質押，天神娛樂表示，上海集觀、石波濤質押的股份目前均不存在平倉風險，質押風險在可控范圍內。
鹿港文化
實控人質押近九成股權
與大筆質押股權相對應的是上市公司股價接連下滑。據Wind數據顯示，截至6月6日，今年傳媒行業指數整體下跌13.49%，有20家上市公司跌幅超過30%。招商證券研究報告指出，對涉及質押的個股進行三級壓力測試，傳媒行業跌破警戒線但未跌破平倉線的市值排名行業第三，跌破平倉線市值排名行業第二。
實際上，市場上也不乏股價大幅下跌的同時上市公司補充質押的案例。以鹿港文化為例，6月3日以來，鹿港文化先后披露了兩份股東股權質押公告，公司股東繆進義和公司控股股東錢文龍分別將其持有的公司2050萬無限售流通股、4500萬無限售流通股質押給中國建設銀行股份有限公司張家港分行。
繆進義質押股權的原因是，為上市公司補充流動資金貸款提供擔保；而錢文龍質押股權的原因是，“為上市公司補充流動資金貸款而為上市公司提供的質押擔保”。更重要的是，上述質押完成后，繆進義質押了其所持公司股份43.16%，而錢文龍質押比例占到其所持公司股份的88.29%。
鹿港文化表示，上述股權質押風險在可控范圍之內，不存在平倉風險或被強制平倉的情形，不會導致公司實際控制權發生變更。
但從大盤來看，鹿港文化6月6日收盤價為6.27元/股，根據wind數據統計，其近5日跌幅4.27%，年初至今跌幅為31.55%。“在大盤持續走弱，不少公司股價大幅下挫的情況下，股權質押風險凸顯，不排除部分公司面臨平倉風險?！鄙鲜龇治鰩熑缡侵赋觥?br />
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