原油價格顯著下挫拖累PTA價格再下一城
由于端午假期,所以本周國內(nèi)期貨市場的僅有3個交易日。受累于國際油價大幅下挫、國內(nèi)大宗商品市場風(fēng)險偏好大幅走弱以及宏觀經(jīng)濟維持弱勢等因素,PTA價格重心于本周顯著下移,1709合約報收于4728元/噸,較上一周下跌86元/噸,或1.79%,創(chuàng)2016年10月以來的新低;6月份的PX的ACP談判沒有達成;本周逸盛寧波、亞東石化進入檢修,對于的金山石化裝置重啟;本周下游庫存小幅上升,POY/FDY和DTY的庫存分別為8.6、11.8和24.5天。
展望下周,我們認為在近期供需格局持續(xù)改善,PTA庫存持續(xù)減少,而PTA價格始終難以企穩(wěn)的主要原因在于市場對于后市聚酯端的季節(jié)性需求降低的擔(dān)憂、來自于原料價格的大幅下挫以及宏觀層面的悲觀預(yù)期等因素的打壓,展望后市,這些負面因素在短期內(nèi)料扔將難以得到有效的改善,并且值得注意的是,在PTA絕對價格不斷下跌的當(dāng)下,其加工費由250-300元/噸上移至350-400元/噸,換言之PTA供需格局的改善更多的體現(xiàn)在加工費,而不是絕對價格上,且加工費對絕對價格的支撐亦在減弱。所以短期后市PTA料維持弱勢,建議維持偏空思路。另外4700元/噸一線為去年6-10月的震蕩整理平臺,短期該支撐或相對有效,謹(jǐn)慎者可部分減倉,等待向下突破機會。
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