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從調(diào)查來看，5月下旬以來，內(nèi)地市場(chǎng)3129B手采棉（斷裂比強(qiáng)度27.5-28cN/tex）、“雙28B”手采棉及3130B機(jī)采棉（斷裂比強(qiáng)度29cN/tex及以上）的公定報(bào)價(jià)分別為16700元/噸、16850元/噸及16750元/噸，即使扣除報(bào)價(jià)里有50-100元/噸的虛高，少數(shù)棉花貿(mào)易企業(yè)對(duì)單次采購(gòu)量大且現(xiàn)款現(xiàn)貨的客戶讓利100-200元/噸，3128B仍分別高于5月23日鄭棉CF1707合約（近月）、CF1709合約1300元/噸、1000元/噸以上；而5月22日儲(chǔ)備棉輪出成交均價(jià)為15346元/噸，折合3128價(jià)格高達(dá)16474元/噸，高于鄭棉近月合約1000元/噸左右。一些棉企表示，如果計(jì)算CF1707、CF1709保證金和交割、交易費(fèi)用，實(shí)際期現(xiàn)的差價(jià)更大。那么期現(xiàn)嚴(yán)重“脫節(jié)”造成的后果有哪些呢？

一、鄭棉倉(cāng)單流出提速，紡企和中間商接貨意愿回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月22日，鄭棉倉(cāng)單量4992張（-30張），折皮棉19.97萬噸，有效倉(cāng)單量1299張（0張），折皮棉5.2萬噸，二者合計(jì)6291張（計(jì)25.17萬噸），較5月上旬高點(diǎn)減少3萬噸以上，總體看“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”仍偏慢。但若2016/17年度新疆棉現(xiàn)貨持續(xù)高位企穩(wěn)，而倉(cāng)單中95%以上是新疆棉，因此倉(cāng)單6-8月份流出必然加快，將有力的補(bǔ)充現(xiàn)貨市場(chǎng)高品質(zhì)棉花供應(yīng)不足的問題；值得注意的是隨巨量倉(cāng)單被逐漸消化、吸引，鄭棉實(shí)盤壓力也將大幅下降，多頭、投機(jī)力量拉漲逼倉(cāng)的機(jī)會(huì)才成熟；

二、儲(chǔ)備棉輪出成交率下滑，無論新疆棉還是地產(chǎn)棉加價(jià)幅度減弱。由于現(xiàn)貨“擺脫”期貨持續(xù)走強(qiáng)（CotlookA指數(shù)的反應(yīng)也明顯滯后于ICE），導(dǎo)致儲(chǔ)備棉輪出周均底價(jià)上調(diào)，與現(xiàn)貨、港口外棉的報(bào)價(jià)差距越來越小，交易商參于儲(chǔ)備棉競(jìng)拍的積極性下滑，流拍比例提高。本周輪出銷售底價(jià)為15885元/噸（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)價(jià)格），較上周價(jià)格調(diào)升333元/噸，底價(jià)如此大漲，儲(chǔ)備棉輪出重心全面上移；除對(duì)新疆棉仍積極加價(jià)、搶拍外，對(duì)地產(chǎn)棉成交量下降。5月22日，儲(chǔ)備棉成交率降下滑至61.60%，較上周80%以上的成交率明顯下調(diào)；而且新疆儲(chǔ)備棉的平均加價(jià)也從千元以上，下調(diào)至734元/噸；

三、企業(yè)原料采購(gòu)的重心轉(zhuǎn)向儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉。雖然從調(diào)查來看，部分內(nèi)地棉紡織廠小幅上調(diào)了2016/17年度高品質(zhì)棉花采購(gòu)價(jià)格的上限，但買賣雙方“雙28”以上預(yù)期差價(jià)達(dá)到400-500元/噸，現(xiàn)貨銷售并不順暢；近日江蘇、河南、湖北等地棉花貿(mào)易企業(yè)反映，高品質(zhì)新疆棉詢價(jià)和出庫較5月上旬明顯降溫。而港口保稅、即期美棉、澳棉、西非棉、印度棉等因ICE期貨大幅跳水（主力合約從87.18美分/磅下挫至78美分/磅左右，跌幅10.53%）而報(bào)價(jià)全面下調(diào)，5月22、23日C/ASM、EMOTSM及SM15/32西非棉清關(guān)后人民幣報(bào)價(jià)分別為16400-16500元/噸、15800-15900元/噸、15800-15900元/噸（凈重結(jié)算），考慮品級(jí)、凈重結(jié)算等因素，外棉的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)（尤其是西非棉），因此擁有1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額的紡企、進(jìn)口企業(yè)對(duì)外棉的關(guān)注度提升。