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又一天，又一家美國零售商申請破產。

　　青少年服飾零售商Rue21Inc.于美國時間周一晚間在賓夕法尼亞州西區法院的的破產法庭根據美國《破產法》第11章申請破產重組，把該國今年以來破產的零售商數量提高至20間，根據S&PGlobalMarketIntelligence的統計，這個數字已經超過2016年全年的總數18間。

　　Rue21Inc.在購物商場、臨街購物區和奧特萊斯設有大約1,179間門店，出售男、女裝服裝、配件和化妝品等，該集團上月已經宣布即時開始關閉400間門店。據觀察，目前該品牌電子商務網站的運作正常。

　　Rue21Inc.在周一提交的文件中列出該集團的資產和負債在10-100億美元之間，同時表示已經與若干股東達成重組支持協議，將從現有貸款人獲得1.25億美元的DIP融資以及從現有定期貸款的貸款人獲得5,000萬美元的新DIP定期貸款。集團表示這筆融資將支持重組期間的日常營運，因此業務可如常展開，但會評估進一步關店規模，務求把精力灌注在表現最好的門店。

　　首席執行官MelanieCox在公告中稱上述措施以強化資產負債表、達到效率更高的成本結構以及讓資源集中在更緊湊的零售網絡為目標。該集團預計可在今年秋季脫離破產重組。

　　ApaxPartnersLLP在2013年以11億美元把Rue21Inc.私有化，當時J.P.MorganChase&Co.摩根大通、BankofAmericaMerrillLynch美銀美林及GoldmanSachsGroupInc.高盛為該交易提供7.8億美元的貸款，ApaxPartnersLLP只支付了2.83億美元的現金。Rue21Inc.因此承擔了巨額債務，據悉破產前的負債已經累積至接近10億美元，在如此的零售環境中經營每況越下的該零售商顯然已經無力還債。

　　2010年至今美國零售商破產宗數

　　近兩年，美國已經有WetSealInc.、AéropostaleInc.和AmericanApparelLLC等青少年服飾零售商破產，其中WetSealInc.和AmericanApparelLLC都是短期內兩次破產，而服裝鞋履零售領域中BCBGMazAzriaGroupLLC、LimitedStoresLLC和PaylessShoeSourceInc.等零售商都在今年內申請破產，目前正等待資產拍賣。

　　其中PaylessShoeSourceInc.與Rue21Inc.同病相憐，除了受累于消費者購物模式改變的影響，也因為LBO(杠桿收購)而負債累累，情況相似的還有美國奢侈品百貨集團NeimanMarcusGroupLTDLLC尼曼·馬庫斯集團和時尚零售商J.CrewGroupInc.等。PaylessShoeSourceInc.希望借助破產重組削減近一半的負債，而NeimanMarcusGroupLTDLLC尼曼·馬庫斯集團正尋求出售，有可能落入已經擁有奢侈品百貨SaksFifthAvenue薩克斯第五大道的加拿大零售集團Hudson’sBayCo.(TSE:HBC)哈德遜灣集團，J.CrewGroupInc.則正在和債權人打官司，希望把J.Crew商標分拆到子公司以保護該品牌。

　　即使還能持續經營，不少零售商都選擇因應市場和業績變化而采取策略行動。

　　CreditSuisseGroupAG瑞信4月初發表的報告顯示，截至當時美國零售商在2017年已經關閉了2,880間門店，超過了2008年創下的記錄，也比2016年同期的1,153間增加了1.5倍，而全年的關店數量預計會超過8,640間，當中包括銷售網絡針對過度擴張的策略性調整，也涉及零售商破產。

　　更甚的是，分析師認為目前零售業還需要進一步大量關店才可以降低高昂的店鋪營業成本，并反映零售商自己的在線業務和Amazon.comInc.(NASDAQ:AMZN)亞馬遜等電商的增長。WellsFargo&Co.富國銀行的高級分析師IkeBoruchow相信GapInc.(NYSE:GPS)蓋璞集團、LBrandsInc.(NYSE:LB)旗下的Victoria’sSecret維多利亞的秘密、CoachInc.(NYSE:COH)和MichaelKorsHoldingsLtd.(NYSE:KORS)等14家零售商應該關閉額外2,650間門店。

　　雖然這些零售商破產風險不高，但其所屬的服飾類別被S&P歸為與百貨公司及電器零售并列風險最高的類別。NineWestHoldingsInc.、Claire’sStoresInc.和GymboreeCorp.金寶貝等零售商持續經營的前景已經備受市場質疑。