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國儲棉拍賣首日，鄭棉迎來爆發式上漲。在經歷多日高位震蕩整理后，昨日鄭棉期貨1705合約成功站上16000元/噸大關，最終報收16430元/噸，漲3.43%。業內人士表示，國儲棉競拍積極，支撐鄭棉大幅上漲。后市若有儲備棉高成交及外棉上漲配合，鄭棉仍有進一步上漲空間，需關注后期是否執行輪入及進口政策是否發生變化。

昨日，鄭棉期價出現放量大漲，1705合約、1709合約漲幅均超3%，其中5月合約日內更是增倉逾8萬手。“昨日，鄭棉期價大漲一方面是受外盤棉價上漲帶動，另一方面則由于儲備棉競拍積極。”道通期貨分析師苗玲表示。

昨日為本年度儲備棉輪出第一天，紡織企業和棉花貿易企業對此關注度較高，不少企業積極參與到競拍中。從上午競拍成交情況看，掛牌資源全部成交，最高成交價16340元/噸，單捆最高加價幅度為2740元/噸。

實際上，自2008年以來，我國共進行了10次儲備棉投放工作。“其中，棉價越拋越漲的有7次，棉價越拋越跌的只有3次，因此拋儲帶動棉價上漲概率明顯高于下跌概率。”卓創資訊棉花分析師黃小易表示，盡管國儲棉成交火熱局面可能會持續，但隨著市場供應逐漸增加，或會對下游采購心態帶來一定影響。

“儲備棉輪出與鄭棉期價走勢無特定關系，要具體情況具體分析。”苗玲表示，觀察2012年至2016年拋儲情況和鄭棉價格關系發現，2012年、2013年鄭棉價格表現平穩；2014年和2015年期價則以下跌為主；2016年價格出現上漲。就拋儲政策規定看，相比2016年，今年拋儲時間有所提前，拋儲結束時間定在8月底；而日拋儲數量仍維持在3萬噸、拋儲底價計算公式及根據成交情況增加拋儲資源量的這些規定與2016年相同。就拋儲背景看，2017年的拋儲與2016年相比主要有兩個看點：一是拋儲底價相比去年高；二是工商業庫存比去年高。

與國儲棉輪出競拍火熱形成鮮明對比，現貨市場觀望情緒濃厚，以早期訂單成交為主。盡管市場關注點發生變化，導致現貨市場受關注度下降，但鄭棉期價出現大幅上漲，帶動市場挺價情緒升溫。一些新疆加工企業表示，優質“雙28”以上的皮棉價格若低于16000元/噸則不會銷售，而其他地區的貿易商也出現不同程度的挺價，市場心態整體較為積極。

從中國棉花信息網平衡表來看，2016/2017年度棉花產量475萬噸、進口量90萬噸，消費量770萬噸，國內棉花供需缺口在200萬噸附近，儲備棉拋儲期限大概120個交易日，大約360萬噸，由此看缺口完全被覆蓋。截至2017年1月底，商業庫存270萬噸，現貨銷售面臨壓力，現又疊加儲備棉出庫，銷售壓力將更大。

對于棉花市場后期走勢，黃小易認為，首先要重點關注國儲棉成交情況，儲備棉輪出初期各方參與熱情較高，競拍成交量、價均處于高位，因此3-4月棉價將受到明顯支撐。其次，新棉播種即將在3月底陸續展開，新年度棉花種植面積有望增加，但根據調研，植棉面積增加幅度有限，市場供應缺口或繼續存在。2017年棉花價格將處于偏強趨勢，重點需關注后期是否執行輪入，以及進口政策是否發生變化。