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據了解，與近期ICE、外棉現貨報價“上躥下跳”不同，印度軋花廠出廠價、FOB及CNF、CIF報價整體企穩。雖然美棉、中亞棉等簽約出口連續“高歌猛進”(截止2月23日，2016/17年度美棉累計簽約出口261萬噸，完成USDA全年預測出口量的93%)，將印度棉在國際市場上的份額大大壓縮，而中國自2017年3月6日再次啟動大規模儲備棉輪出，對中低品質印度皮輥棉的出口造成中線打壓，但是目前印度棉FOB、CNF報價仍然“居高難下”。據印度棉花公司統計，截至2月22日，印度2016/17年度新棉上市量累計達到343.4萬噸，約60%的新棉已進入現貨市場。
3月5、6日某印度軋花廠3月船期CIF報價如下：S-6M1-1/8〞、S-6M1-5/32〞、MCU531mm及BCICotton1-1/8〞分別為84.82美分/磅、85.21美分/磅、88.58美分/磅及85.98美分/磅(棉企、軋花廠報價一般低于國際棉商0.80-1.0美分/磅)，印度棉企價格“咬”得比較緊，議價空間普遍只有0.05-0.10美分/磅，因此短線中國、越南、孟加拉國等買家對印度棉采取“觀望等待”。據印度棉花公司數據，截至1月底，印度累計出口棉花60.86萬噸，同比減少20%。部分國際棉商和買家認為，由于1-2月份印度棉S-6出廠價從71-72.5美分/磅大漲至84美分/磅以上，軋花廠、出口商認為11/12月份簽約價格過低而紛紛選擇違約、毀約或延期裝運，中國及部分東南亞國家紡織廠只能及時調整采購方向、尋找新的棉花，因此2016/17年度印度棉的實際出口量的同比下滑幅度或超過30%。

那么是什么原因導致印度棉價“沒有最高只有更高”呢？原因分析如下：其一、籽棉交售進度嚴重滯緩，產能同產量的矛盾突出。截止2月底，印度棉農仍持有大約40%的新棉未售，而且籽棉看漲情緒仍然強烈；限量向市場推出資源從而保持收購價“只升不降”是農民的操作策略，銷售期預計將拉長2個月以上；軋花廠為了維持生產“搶收”及CCI隨行就市采購導致籽棉成了“香餑餑”；雖然出廠價、出口價高企，但棉花加工企業利潤只能算“差強人意”；其二、2016/17年度美棉、中亞棉簽約即將“超賣”，印度棉將成國際棉花流通市場的“中流砥柱”。據USDA消息，雖然截至2月23日，2016/17年度美棉已簽約出口261萬噸，剩余棉花資源以后期花為主，表現為長度不足、斷裂比強度下滑、顏色級以M、SLM為主，但包括中國、越南、巴基斯坦、印尼、孟加拉國等國紗廠和貿易商簽約采購熱情仍高漲難消，需求被徹底激發出來，中國買家開始大量訂購2017/18年度美棉；而截止2月底，哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦等產地中亞棉也幾乎售罄(哈薩克斯坦棉花供應量不足萬噸)，因此無論從船期、運距、交貨及時性及“性價比”來看，印度棉都有得天獨厚的優勢；其三、2016/17年度印度、東南亞各國棉花消費呈現快速增長的勢頭，局部區域棉花供應壓力上升。據印度棉花協會的預測，本年度印度棉花消費量為501.5萬噸，高于去年年底預測的數據8.5萬噸，更高于2015/16年度消費量；而巴基斯坦2月份以來籽棉、皮棉上市量明顯減少、萎縮，況且考慮到巴棉的品質、品級不符合紡40S及以上高支紗配棉，因此巴基斯坦釋放出強大的需求量的信號越來越明顯，而印度棉是其目前第一也是唯一大批量的貨源。