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　最近兩年英美擴張啞火的中國羽絨服制造商波司登國際控股有限公司（3998.HK）被曝退出英國市場，國際拓展策略基本可以作出失敗的定論。

　　英國行業媒體Drapers 稱，波司登以英國脫歐后的不穩定性為理由來解釋撤退的決定。

　　目前，波司登英國品牌Bosideng London 的網站bosidenglondon.com 已經關閉，網頁告示消費者到訪倫敦South Molton Street 28號的門店，然而該店已于上月結業。波司登發言人稱“會在集團認為適當的時候重返英國零售市場”。

　　英國是波司登國際擴張的首個主要市場，2012年7月26日倫敦奧運會開幕前夕，公司總共耗費3,500萬英鎊打造的倫敦旗艦店風光開業，正式邁開國際擴張步伐。波司登英國首席執行官朱偉2013年初透露Bosideng 品牌可能會在當年初進入倫敦高端購物中心，并以英國為踏板加速歐洲擴張。不過市場消息指倫敦旗艦店銷情不如預期理想，歐洲擴張計劃也被迫擱置。同年11月，為擴大英國男裝市場占有率和擴大業務規模，該集團斥資4,000萬元人民幣收購了當時在英國設有88間門店的知名男裝營運商Greenwoods Menswear Limited 96%的股權。

　　2014年波司登再次踏入新市場，首先在1月登陸美國市場，在位于曼哈頓聯合廣場的Rothmans 男裝專門店開設Bosideng 品牌游擊店，并在紐約時裝周期間舉行靜態發布。彼時擔任Bosideng 波司登美國顧問的前Hugo Boss 和Joseph Abboud 高管Marty Staff 稱Bosideng 波司登在當年秋天前計劃登陸15-20間高檔百貨商店，另外計劃春天在拉斯維加斯、洛杉磯和邁阿密開設臨時店；至于曼哈頓的獨立門店則正在尋址，將和倫敦店一樣，Bosideng 將不采用租用方式，而是直接購買不動產。

　　3月該品牌又終于開展歐洲擴張，繼Bosideng London之后，在意大利推出全新歐洲品牌Bosideng Plus Zero。彼時集團聲稱Bosideng Plus Zero 總部將位于羅馬，采用意大利設計，主要在歐洲分銷，不過仍然沿用中國制造。然而據無時尚中文網（微信號：nofashioncn）觀察，仍然可以在Google 搜索到的品牌域名bosidengpluszero.com 卻已經失效。

　　挺進歐洲大陸和美國并不意味著波司登在英國獲得了成功，事實上無時尚中文網（微信號：nofashioncn）早在2014年4月就報道過該集團對英國采購和設計團隊裁員并把結束歐洲制造把貢獻遷回中國的消息。

　　South Molton Street 的Bosideng London 旗艦店是一直是波司登在英國乃至整個國際市場的唯一門店。該集團于2011年金融危機后英國房地產市場低迷時以2,100萬英鎊買下了店鋪所在的七層物業，其中三層作為零售店，其余樓層用作歐洲總部。旗艦店開業時波司登創始人、董事局主席兼首席執行官高德康則表示：“倫敦旗艦店的開幕式波司登發展重要的里程碑……在適當的地段上擁有物業對于我們的戰略以及完善高端男裝品牌尤為重要”。

　　South Molton Street 位于倫敦Mayfair 商業區，商戶包括Maje、Sandro、The Kooples、Zadig & Voltaire、Pinko、Lush、Hobbs 和Links of London 等，而原Bosideng 波司登旗艦店則緊鄰倫敦知名的精品買手店Browns。

　　如今，波司登集團發言人對于旗艦店的結業解釋“考慮到投資回報，集團已經決定放租”。發言人又表示：“經過幾年的營運，旗艦店為我們提供了大量海外零售運作的經營，并在國際零售市場和金融界提高了我們品牌的知名度”，這一番話更能體現波司登過去四年多國際擴張策略的徹底失敗。

　　波司登的財務報告中并沒有披露國際業務的表現。據網站數據，在截至2016年9月的2017上半財年，波司登錄得收入25.667億元人民幣，只能持平于前一年同期，但營運狀況繼續好轉，凈利潤實現20.3%的增長，增至1.572億元。

　　集團收入主要仍由品牌羽絨服貢獻，期內該業務占比56.5%，而余下的25.9%及17.6%分別來自貼牌加工和非羽絨服業務，上述三項業務上半財年收入分別上漲19.8%、-30.8%及15.0%至14.502億元、6.643億元和4.522億元。 波司登從2015年開始重點與新的戰略投資者、日本第三大貿易行伊藤忠集團商事株式會社（8001.T）開展合作。

　　伊藤忠及中信證券（SSE:600030）與2015年4月通過高德康間接全資擁有的New Surplus International Investment Ltd. 以15.450億港元購入波司登16.27%的股份，占增資擴股后13.99%的股權。波司登當時表示打算根據這次戰略合作引入伊藤忠的優質品牌以豐富產品組合，并借著伊藤忠在服裝批發和零售的廣泛經驗進一步發展非羽絨及四季化業務以培育新的增長點。而2012年挺進英國時著重的發展策略之一——國際化則已經不再被提到。

　　與此同時，該集團亦正積極尋找發展潛力高且聲譽良好的非羽絨品牌進行并購來實踐這項策略。去年7月，波司登收購深圳女裝品牌BUOUBUOU 邦寶女裝運營實體邦寶國際控股有限公司剩余的70%股權。

　　由于過去幾年連續失勢于國內羽絨服市場，波司登品牌在2014年就失去了連莊19年的中國第一羽絨品牌地位。繼2015財年凈關閉逾5,000個羽絨服銷售點后，該集團又在2016財年全年和2017上半財年凈減少1,328個和449個零售點。

　　高德康的計劃是加快向非羽絨類服裝轉型，三年內把羽絨服業務從八成的占比降至六成，然而2016財年比2015財年的64.8%還要上升接近4個百分點，轉型之路舉步維艱。

　　波司登13日周一收報0.7港元，全天下跌1.41%，該股過去52周累計上升了14.75%，但過去5年則累計下挫了70.71%，市值約74.5億港元。