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過去六年，美國運動服飾巨頭UnderArmour的銷售額一直以驚人速度高速增長。近期，UnderArmour業績急劇放緩市值蒸發近30億美元，又遭標普降級。UnderArmour的出路究竟在何方？

　　過去六年中，美國運動服飾巨頭安德瑪(UnderArmour)的銷售額一直以驚人速度高速增長，每季度銷售的同比增幅不曾低于20%。

　　然而，UnderArmour最新發布的財報卻讓華爾街大失所望。2016年第四季度銷售增速大幅降低至12%，2017年預期也大幅度下調。

　　由于銷售增長放緩，UnderArmour的信用評級被標普國際下調至垃圾級，并將其債券評級也從BBB-下調至BB+。周三的報告顯示，S&P看衰UnderArmour公司評級的前景。這一評級給UnderArmour造成了嚴重的打擊。

　　近兩個月來，UnderArmour(NYSE:UA)下跌逾30%。股票大跌又遭標普降級UnderArmour的出路究竟在何方?

　　銷售策略出現偏差

　　MorganStanley分析師JaySole在1月31日表示：“這是自UnderArmour上市以來第一次，對銷售額的估計出現了明顯偏差，這標志著它很難找到足夠的增長點來抵消其核心業務的疲軟?！?/p>

　　2016年底，UnderArmour的庫存量比前一年增長了17%，分析師表示，該公司的利潤率將會在2017年下跌，因為它需要通過折扣促銷來消化庫存。

　　分析師聲稱，未來，15%以內的增長率可能將是UnderArmour的新常態。

　　大型鞋類零售連鎖店TheSportsAuthority和SportChalet的破產，使得UnderArmour面臨的問題更加復雜，對其分銷渠道有很大的負面影響。

　　企業信用評級被降至垃圾級

　　由于銷售增長放緩，UnderArmour的信用評級被標普國際下調至垃圾級，并將其債券評級也從BBB-下調至BB+，周三的報告顯示，S&P看衰UnderArmour公司評級的前景。

　　這一評級給UnderArmour造成了嚴重的打擊，去年6月UnderArmour賣出了6億美元的債券，金融監管局債券價格報告系統Trace的數據顯示，UnderArmour的債券價格下跌4.5美分，當前價格為87.75美分，是其自發售以來的最大下跌。

　　S&P指出，UnderArmour銷售在未來兩年將會放緩，由于北美市場的激烈競爭，增長主要依靠盈利能力較低的國際市場和運動鞋類業務，利潤率將會下降。品牌的擴張計劃，包括在海外的營銷推廣也會增加成本支出。

　　這次標普降級發生在UnderArmour最新財報導致股票暴跌的第二天。