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在港上市的本土快時尚內衣品牌——都市麗人，今天（1月20日晚間日發布公告，根據初步評估，都市麗人董事會估計截至2016年12月31日止年度，都市麗人凈利潤將較2015年度同期相比，下跌大約50%至60%。

　　都市麗人方面解釋，凈利潤下跌主要由于在中國經濟發展放緩的情況下消費者的消費需求轉向謹慎，加之整體營運開支占收入比率大幅上升。此外，中國內地內衣行業在2016年以來出現結構性的調整(包括但不限于銷售渠道進一步多元化及商品銷售結構變化)也影響自身營業收入的增長。

　　《中國服飾》雜志公眾號此前報道，受消費支出收縮等因素困擾，都市麗人2016年上半年實現營業收入22.11億元，同比增長0.2%；凈利潤1.74億元，同比減少35.63%。

　　業內人士表示，觀察財報來看，2016年上半年，都市麗人凈關店數量達238家，其中，關停加盟店323家，凈增自營門店85家。都市麗人曾計劃整合小規模的分銷商并專注于大規模的分銷商，以實現優化的規模經濟效應。因此，2016年上半年，都市麗人的營業收入持平在22億人民幣，2016年下半年，都市麗人重啟開店計劃，預計營收增長可能會小幅加快，預期到2016年年底，都市麗人旗下門店數量將與2015年的8609家相接近。　　　　中銀國際研究員劉志成曾表示，2016年上半年，都市麗人經營利潤率由2015年上半年的15.8%下降至10.1%，這主要是因為營收增長持平和經營去杠桿，從數據來看，都市麗人公司的營銷費用同比上升了50%，占到銷售收入的3%。未來，營銷和研發費用將成為都市麗人的主要關注點。

　　從應收賬款和庫存周轉天數來看，2016年上半年，都市麗人營收賬款周轉天數由2015年上半年的24天上升為45天，主要是因為對加盟商和電商業務的賒銷增多。盡管45天的應收賬款周轉天數并不算高，但其上升的幅度卻令人吃驚。2016年上半年庫存周轉天數由15年上半年的97天上升至131天，主要是因為新增了多個品牌。由于歐迪芬和自在時光等新品牌銷售收入下降、并仍處于虧損狀態，劉志成預計，2016年年內乃至未來一段時間，都市麗人的庫存壓力仍將持續。

　　廣發證券分析師糜韓杰則認為，都市麗人在2016年上半年的經營情況和2015年上半年相比增速顯著放緩，特別是歸屬母公司的凈利潤與2015年上半年相比下降了35.6%。主要是受到2016年上半年中國零售市場不景氣，并且受到內衣微商帶動無痕內衣成為爆款而都市麗人沒有全面預測到市場變動導致未能及時作出反應，直接對公司銷售及采購產生負面沖擊。

　　在糜韓杰看來，在整體營收不景氣，特別是結合歷史數據來看，預計都市麗人在2016-2018年歸屬于母公司的利潤將分別達到4.4億元，5.7億元，6.7億元，分別同比下降18.4%、增長30.0%和17.0%。而都市麗人在渠道方面的調整工作也將在2017年逐步完成，并且東莞總部的擴張也會在2017年進入尾聲，因此，隨著都市麗人營業收入的回暖以及費用率的逐步降低，其凈利潤將在2017/18年重新恢復增長。