手机在线观看免费av_口述性高潮_h小视频_色乱码一区二区三区网站_精品99视频_成人精品一区二区三区视频_www狠狠_亚洲av成人片色在线观看高潮_av天天网_免费播放av_精品美女在线_亚洲视频精品一区_婷婷精品一区二区三区_啊┅┅快┅┅用力啊老师_日韩一级欧美一级

隨著農業供給側改革問題屢被提及，相關配套政策和措施出臺，農產品再度被市場看好，認為其將成為新一輪商品市場的領漲旗幟。而對于棉花市場，減產去庫存效果無疑是顯著的，庫存消費比連續三年大幅下降，而棉價也在經歷了5年的漫長下跌熊市后，于去年開始進入上漲通道。

就12月美國農業部全球棉花產需預測報告來看，2016/17年度全球庫存消費比將繼續下降，而中國庫存消費比將從2014/15年的196.56%下降至133.67%，與庫存消費比持續下降相對應的就應該是棉價的上漲空間，因此棉花或將迎來新一輪牛市行情，但是對此也存在著一些疑問需要思考。

一、植棉意向增加

由于產不足需所引起的價格上漲必定會導致產量增加以達到新一輪的平衡，而棉花同樣也面臨著這個問題。因為持續的價格下跌從而導致植棉面積不斷下降，但目前棉價開始回暖且存在著產需缺口預期難免不會使得棉農的植棉積極性提高，尤其是美國、澳洲等相對注重農作物經濟價值的國家，而其棉花產量也是極具潛力的，例如美國在高峰時期曾達到500萬噸但近些年都保持在350萬噸左右。

有統計表明，當棉花價格達到80美分/磅時，大多數國家的棉農會增加種植面積；當價格達到100美分/磅時，所有國家都會提升植棉面積。對于現下，各國是否會增加棉花產量無疑是對棉花走勢存在疑慮的重要前提，而事實也印證了市場的擔憂。

國家棉花市場監測系統調查結果顯示，2017年中國棉花意向種植面積4480.5萬畝，同比增加96萬畝，增幅2.2%，同時據美國《棉農雜志》的調查顯示2017年美國植棉面積預計也將大幅增加達到6614萬畝，較USDA的預測增長8%。但重要一點，在目前的價格下，各國棉花增產是有限的，而棉花特有的農作物特有的生長特性使得新年度棉花產需缺口將依舊存在，去庫存周期仍舊會加速推進。

二、國儲棉輪出政策

此外，另一個可能壓制棉花價格的因素就是拋儲制度，2017年儲備棉輪出銷售將從3月6日開始，截止時間暫定為8月底，每日掛牌銷售數量正常為3萬噸，并將更具實際情況適當加大日掛牌數量、延長輪出銷售期限。由于去年拋儲延長至9月，因此2016/17年度棉花供應量為680萬噸左右，假定每月消費60萬噸，那么在拋儲前市場棉花供應充足。

因為新年度在我國棉花產需缺口大概在321.2萬噸，進口配額仍為89萬噸，而國儲庫存則為820余萬噸，因此在正常情況下2017年拋儲量仍將會在200-300萬噸，這無疑充分保證了棉花的供應，成為了穩定棉花價格的重要保障。

不得不說還存在著其它支撐棉花價格上漲的因素，如上年度所發生的檢驗量不足，出庫進程緩慢等情況在本年度依舊可能出現，此外，更有可能發生的是在拋儲前期由于市場棉花供應充足，企業拍儲會相對謹慎，而后期當棉花供應開始緊張時將推動價格再次拉漲。

當然，在保證棉花供應充足的同時，國儲棉庫存的急劇下降無疑是影響棉花價格的重大利好。若保持同去年一樣的拋儲量266萬噸，那么在2017/18年度末國儲庫存將降為不足300萬噸，很大程度上將失去對市場的影響力。

三、下游需求

除了供給，消費上的疲軟也是質疑棉價上漲的另一理由，由于化纖的替代作用，中國消費量連續六個年度下降，但預計本年度棉花消費量將會稍有會升大概在778萬噸。

棉花的消費與時尚潮流、替代品的價格都有著密切的關系，盡管近期化纖價格開始上漲，但相較于棉價，仍有較大的差距，加之以時尚流行因素，因此預計棉花消費增加空間有限。但是就2016年11月公布的棉紡織行業采購經理人指數來看，11月棉紡織行業PMI為49.6，較上月上升3.8，同比上升5.5，未來紡織行業可有進一步復蘇，下游需求逐步好轉將利好棉花需求。

編后語

隨著農業供給側改革的進一步推進，棉花去庫存周期也將穩步行進，在庫存消費比連續大幅下降之后為棉花帶來的上漲空間是可觀的，不僅是客觀上存在著上漲需求，同時也為投資投機帶來了炒作題材，所以盡管產量上的潛力、國儲拋儲政策、下游需求都會影響到棉價的上漲，但是其影響是有限的，因此預計2017年棉市將迎來新一輪牛市行情。

延伸閱讀：3月份前棉價是否再現一波行情？

眼下臨近年關，期貨市場似乎又出現了一陣騷動，還是在黑色系的帶動下，多數大宗商品大幅上漲，棉花也不例外，其中CF1705合約最高漲到15510元/噸。就在大家認為購銷市場冷清看空棉價的時候，它卻隨著大盤的走強出現了一波上漲。現在市場更加關注的是在2017年3月儲備棉輪出前，鄭棉是否可能再次出現一波行情。

在2016年儲備棉輪出前，現貨市場急缺棉花，價格快速上漲，此時鄭棉盤面緊跟現貨走勢，連續出現多次漲停，幾十年不遇的大行情出乎所有人預料。仔細分析原因不難發現，當時紡企庫存告急，而且市場現貨供給量有限，尤其是優質棉更為稀缺。盡管儲備棉按時輪出，卻仍然沒能改變鄭棉上漲的節奏。可見是現貨供應緊張導演了這一精彩劇目。

那么也有人認為，在2017年棉花整體看空的時候，在3月份輪出前可能出現一波看漲行情。調查顯示，截至1月10日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為31.5 天（含到港進口棉數量）。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約64.3萬噸。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，福建、河北、江蘇棉花工業 庫存折天數相對較大。由此推算，紡企庫存至少可以支撐到2月份十號左右（如果算上期間放假時間，庫存可以維持到2月底）。當然商業庫存尚未統計出來，不過根據今年棉花的銷售進度看，商業庫存出現斷檔的可能性也不大。因此紡企在儲備棉輪出前大規模補庫的概率較低。

當然影響棉價的因素有多種，但是參照上年的輪出情況看，今年的棉價并不具備上年度大漲的條件。特別是相關部門已經提前檢驗了一定數量的儲備棉，只要市場出現價格異常供不應求的時候，輪出單位可以隨時加大輪出量，確保市場穩定。因此2017年3月份之前，鄭棉跟隨現貨出現大漲的概率較低，但也不排除中間殺出個程咬金，導致鄭棉及現貨價格出現異常。