PTA周報:下游產銷疲軟,PTA高位調整
受下游產銷疲軟打壓,上周PTA期價沖高回落,主力5月合約周五收盤報5352,9-5價差擴大至82。PTA加工差大多時間在500上方波動。由于下游聚酯工廠積極參與接盤,再加上主流供應商參與回購現貨,PTA下跌不深,周內現貨商談與05基差在140-180元/噸,倉單與05基差主流報盤在140-180元/噸。
上游PX沖高回落,周五亞洲隔夜CFR報870美元/噸(+1),折算PTA成本5428元左右。PX2月報869美元/噸,3月873美元/噸。一季度PX總體供應偏過剩,二季度裝置集中檢修PX供需面趨緊。
PTA裝置方面,上周PTA裝置負荷變化不大為77.41%,周內主要涉及亞東75萬噸/年及珠海BP125萬噸/年裝置的短停,至周五兩套裝置基本已恢復正常運行。福建佳龍60萬裝置檢修計劃推遲至2月,寧波三菱70萬春節檢修計劃可能取消,寧波逸盛220萬裝置春節前后傳有檢修計劃。蓬威石化90萬噸/年的PTA裝置可能于明年一季度重啟,據悉其已經于部分聚酯工廠商談合約供應情況。
下游方面,上周四個工作日滌綸長絲平均產銷在50-60%附近,短纖產銷亦持續低迷,聚酯負荷提升至84.8%附近,庫存回升。不過今年春節提前至1月,終端織造將提前降負停車,1月聚酯負荷預將高位回落,關注春節前后聚酯工廠檢修計劃。
整體來看,1月份下游聚酯由于春節的原因,將會進行一段時間的停車或者降負,而1月份目前來看PTA裝置檢修計劃較少,因此相比12月PTA供需將呈現較為寬松的格局。此外雖然PX成本端重心上移,但目前PTA現貨加工差仍在500元/噸偏上,預計1月合約交割前的高倉單將繼續對5月合約構成壓制。策略上,等待短期調整后的買入機會。
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