毛利率或是Zara母公司Inditex成為超級集團的絆腳石
該備受矚目的西班牙零售巨頭在更新了自11月1日以來六周的銷售結果之后，錄得的第三季度利潤超出分析師預期。桑福德·伯恩斯坦（Bernstein）分析師認為這表明該集團在這一時期實現10.5%同店銷售增長，這點實在令人贊嘆，因為Inditex正在此階段進入年度關鍵的交易時期：圣誕節假季。
但這點并未在股價中反映出來，該集團股價下跌2.7%。對Inditex集團近幾年來令人擔憂的毛利率，投資者依舊無法釋懷。
最新財表顯示，截至10月31日為止的三個月內，該集團毛利率已從一年前的60.1%降至59.7%。
Inditex將此歸罪于近期貨幣匯率出現的不利波動帶來壓力：該公司約55%到60%的產品在西班牙附近地區以歐元支付采購。盡管與H&M（約有80%產品在亞洲進行采購并以美元支付）等其它快時尚競爭對手相比，Inditex受到匯率波動的影響不算太大，但依舊逃脫不了匯率擠壓。
此外，彭博社旗下彭博行業研究（BloombergIntelligence）的CharlesAllen表示，更高比例的特許經營以及在線銷售相對而言不太掙錢，可能影響到利潤。
Inditex預測下半年毛利率將大致保持穩定。而周三財報顯示的季度利潤率有所提升，或許距離擺脫這一困擾也不遠了。
Inditex遠期市盈率為28倍，是H&M的21倍。長期堅挺的銷售也證明了這一點。但相對這么有力的表現，其在利潤率方面的表現真的差強人意，有分析師表示這點利潤連人造皮草都買不起。
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