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法國奢侈品集團Hermès(愛馬仕)本周公布了第三季度財報，受益于強勁的市場需求，銷售額超過預期。此前，法國另外兩家奢侈品集團LVMH和Kering(開云)也相繼公布了“好于預期”的三季度數據。

　　過去幾個月，中國大陸需求反彈，香港零售跌幅收窄，英鎊貶值推動英國銷售增長，以及美國市場的復蘇，刺激LVMH，Kering，Hermès，Richemont(歷峰)，Burberry，HugoBoss的股價開始回升。

　　作為奢侈品的最大消費群體，中國消費者貢獻了全球奢侈品消費的三分之一，在政府相關政策的激勵下，中國消費者在本土的消費呈現增長態勢。

　　DynapartnersLuxuryBrandsFund負責人MakikoZuercher說道：“中國消費者慢慢回來了，這是推動奢侈品市場復蘇的主要動力。”

　　這些積極的勢頭蓋過了其它負面擔憂，包括因巴黎恐怖襲擊事件導致歐洲游客數量減少，俄羅斯、中東和巴西消費者由于當地貨幣貶值購買力減弱等。

　　匯豐銀行分析師ErwanRambourg和AntoineBelge在本周初發布的一份報告中指出：“2015年8月人民幣貶值和11月巴黎恐怖襲擊事件對奢侈品消費需求的負面影響已大幅減弱。每個市場(日本可能除外)都比之前表現出更好的趨勢，或至少持平。”

　　股票經紀商表示，部分對沖基金已經做空奢侈品股票，他們預計股價將會下跌，但最近幾個月以來，更多的基金是看好奢侈品股票。

　　據今年9月彭博社報道，進入2016年以來，瑞士奢侈品集團Richemont(歷峰集團)和意大利奢侈品集團Tod’sSpA的股價都已下跌超過20%，并且依然是投資者做空的對象。(詳見《華麗志》：“行業大環境惡劣，奢侈品公司勉力維持高分紅，引投資人做空”)

　　目前瑞士歷峰集團(Richemont)是市場上唯一“賣空比例”在增長的奢侈品股票，歷峰集團有一半銷售額來自手表，而手表也是集團目前表現最差的業務。AstecAnalytics的數據顯示，歷峰集團擁有最高的“賣空比例”。

　　同時，歷峰也是今年以來股價仍在下跌的少數股票之一。不過在本周公布上半年財報，并宣布重組管理層之后，受此消息刺激，周五收盤歷峰股價66.35瑞士法郎，上漲5.15%。

　　Kering輕松成為今年表現最佳的奢侈品股票，做空者在該股的倉位非常低。

　　基金管理人和買方分析師表示，投資人仍需認真選擇，由于來自更多創新品牌的競爭，意大利Prada和Tod’s等集團近期可能會繼續受挫。

　　就在今年9月，愛馬仕，歷峰集團和Tod’s集團相繼發布了不甚樂觀的財務報告和業績預期，導致其股價不約而同地遭遇了較大幅度的下跌。(詳見《華麗志》：“奢侈品遭遇黑色星期三，愛馬仕股票遭重創，歷峰集團和Tod’s集團齊跌”)

　　近期的股市行情表明，奢侈品集團只有通過擴大市場份額才能實現銷售增長，過去常用的新開門店、提價等手段已經無濟于事。

　　受益于中國市場需求強勁，Hermès第三季度銷售額同比增長8.8%，高于分析師預期的7%。(詳見《華麗志》：“中國市場需求強勁，愛馬仕第三季度銷售額有機增長8.8%”)

　　上個月，LVMH和Kering相繼公布第三季度財報，各自旗艦品牌LouisVuitton和Gucci的銷售增長均好于預期。財報公布后，股價雙雙大漲。(詳見《華麗志》：“LVMH集團第三季度銷售同比增長6%，亞洲市場表現“大幅提升””，“開云集團公布第三季度財報，Gucci四年來銷售額首次實現兩位數增長”)

　　“誰能在兩年前預料到，Gucci的復蘇會如此強勢，”JuliusBaerLuxuryBrandsFund董事總經理ScillaHuang說道，“這是他們無所畏懼、努力的成果，人們都渴望這種新生。”

　　(消息來源：綜合路透社、彭博社、《華麗志》往期報道)