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據(jù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)億，這樣規(guī)模化的發(fā)展勢(shì)必將孕育出更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈共享平臺(tái)。

　　在這樣飛速發(fā)展的背景下，該怎樣更好地理解供應(yīng)鏈金融模式？如何利用這一融資形式的發(fā)展熱潮解決中小企業(yè)融資困境？如何在新興業(yè)務(wù)模式飛速發(fā)展的同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制？

　　華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智·線上分享會(huì)第五期：深圳市怡亞通宇商金融副總裁寧潔站在一線的角度，為您詳解新經(jīng)濟(jì)下的供應(yīng)鏈金融與小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制。以下是文字實(shí)錄整理。

　　供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上并不是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，尤其是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系關(guān)注差異化，很難用標(biāo)準(zhǔn)化的模型來(lái)量化。而供應(yīng)鏈金融的核心功能，其實(shí)是應(yīng)該充當(dāng)實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱的橋梁。

　　供應(yīng)鏈金融并不完全等同于小微企業(yè)貸款，而是作為供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈條中的串聯(lián)模塊。一條供應(yīng)鏈中可以嵌套數(shù)起供應(yīng)鏈金融鏈，包含不同的融資品種和服務(wù)內(nèi)容。

　　而對(duì)于重中之重的對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于回到真實(shí)貿(mào)易中來(lái)，以生意人的方式來(lái)評(píng)價(jià)借款人的市場(chǎng)信用。供應(yīng)鏈金融的主角永遠(yuǎn)是銀行，但各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里的貿(mào)易性的平臺(tái)性企業(yè)，將給銀行提供了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)審服務(wù)和貸后的補(bǔ)充管理工作。

　　標(biāo)準(zhǔn)化V.S.非標(biāo)準(zhǔn)化

　　傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相似度高的原理在于它的標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)。因?yàn)殂y行強(qiáng)調(diào)規(guī)模與效率，所以一定要設(shè)計(jì)出標(biāo)準(zhǔn)化的東西來(lái)迅速推廣，而且是可以向陌生客戶廣泛推廣，例如消費(fèi)貸。

　　而供應(yīng)鏈金融作為有針對(duì)性的經(jīng)營(yíng)性貸款，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)關(guān)注差異化，很難用標(biāo)準(zhǔn)化的模型來(lái)描述。供應(yīng)鏈金融的受眾主體為尋求經(jīng)營(yíng)性貸款的小企業(yè)主，金額特征在50萬(wàn)到500萬(wàn)之間，風(fēng)險(xiǎn)喜好明顯高于普通人群，充滿不確定性和變數(shù)，很難再量化和模型化。

2020年我國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)億。這樣規(guī)模化的發(fā)展勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈共享平臺(tái)，所以未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)是由多個(gè)擅長(zhǎng)做供應(yīng)鏈金融配套服務(wù)的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)‘’——網(wǎng)盛生意寶聯(lián)合銀行100億元融資額度給產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供最佳解決方案。

　　所以未來(lái)供應(yīng)鏈金融盈利模式，不是一個(gè)單純的個(gè)案式的借貸利息收益，而是供應(yīng)鏈綜合服務(wù)的收益。所有標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)動(dòng)作的集合收益，其功能都是達(dá)到金融效率的提高，服務(wù)成本的下降和客戶總成本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)從而推動(dòng)企業(yè)價(jià)值的提升。

　　一個(gè)典型的供應(yīng)鏈模式分為以下四大塊：

　　基礎(chǔ)授信方面為綜合授信和貿(mào)易融資。綜合授信在銀行是標(biāo)準(zhǔn)化操作，基本上根據(jù)報(bào)表來(lái)評(píng)價(jià)，而貿(mào)易融資是要關(guān)注落實(shí)具體項(xiàng)目。

　　當(dāng)供應(yīng)鏈發(fā)展到大中型終端服務(wù)的時(shí)候，就可以建立保理池融資或者資產(chǎn)證券化。

　　而撐到小微終端是最難的。這時(shí)候評(píng)估供應(yīng)鏈的金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)不能完全看具體的小微客戶，而是要關(guān)注這條產(chǎn)業(yè)鏈上的生態(tài)，這條產(chǎn)業(yè)鏈的健康程度和穩(wěn)健程度。所以這個(gè)形態(tài)理解為從看報(bào)表到看項(xiàng)目，看資產(chǎn)，再看產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)的升級(jí)過(guò)程。

　　典型的供應(yīng)鏈服務(wù)——生意的串聯(lián)

　　首先，不要把供應(yīng)鏈金融與小微企業(yè)貸款百分之百等同起來(lái)。供應(yīng)鏈金融是整個(gè)大金融的重要組成部分，不能把它獨(dú)立成一個(gè)單一指向的融資品種，也不是只為小微企業(yè)服務(wù)的。

　　一條供應(yīng)鏈中可以嵌套數(shù)起供應(yīng)鏈金融，包含不同的融資品種和服務(wù)內(nèi)容，而供應(yīng)鏈服務(wù)商在流程中起到了生意的串聯(lián)作用。詳見(jiàn)下例。

　　境內(nèi)委托人就是客戶，發(fā)起供應(yīng)鏈需求；供應(yīng)鏈服務(wù)商會(huì)響應(yīng)這個(gè)需求，向境外的供應(yīng)商IBM公司開(kāi)了信用證。這實(shí)際上是一個(gè)供應(yīng)鏈金融A。

　　然后境外供應(yīng)商收到這個(gè)信用證，供應(yīng)鏈服務(wù)公司則在境外完成了物流、倉(cāng)儲(chǔ)、轉(zhuǎn)運(yùn)、報(bào)關(guān)、商檢、保險(xiǎn)等一系列的服務(wù)，而不只是一個(gè)付款服務(wù)，然后再進(jìn)口入境，并且按照客戶的指定地點(diǎn)去交貨。

　　而境內(nèi)的委托人，如果資金不足，可以在三個(gè)月內(nèi)向供應(yīng)鏈公司爭(zhēng)取靈活的賬期，進(jìn)行階梯性收費(fèi)。這里面就會(huì)形成占用供應(yīng)鏈企業(yè)銀行授信額度來(lái)向另外一個(gè)企業(yè)進(jìn)行融資，這是供應(yīng)鏈金融B。

　　如果周期過(guò)長(zhǎng)，那么銀行可以委托該供應(yīng)鏈服務(wù)商看管這批貨做保理融資，這是供應(yīng)鏈金融C。此環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈公司其實(shí)只是一個(gè)收取保管費(fèi)和服務(wù)費(fèi)有相應(yīng)公允地位的貨物監(jiān)管商。

　　以上環(huán)節(jié)中包含的融資品種和服務(wù)內(nèi)容很多，例如境內(nèi)外采購(gòu)執(zhí)行，境外的提貨管理，遠(yuǎn)期的外匯管理，支付方式也涵蓋了信用證、押匯、代付、透支、提貨擔(dān)保、進(jìn)口保函，甚至備用信用證，委托人付款保函等。并不是所有的客戶都會(huì)用到這些融資品種，而是根據(jù)客戶的需求來(lái)定制。這就像菜單一樣攤開(kāi)了供客戶選擇，所以選擇的菜單不同，意味著風(fēng)險(xiǎn)敞口也完全不一樣。

　　小微企業(yè)客戶融資核心：回到真實(shí)貿(mào)易中來(lái)

　　除了以上典型模式以外，談及供應(yīng)鏈金融，小微企業(yè)客戶融資避無(wú)可避。所謂小企業(yè)融資難，是無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)評(píng)估和判斷他的信用狀況。據(jù)這幾年商業(yè)銀行反映出來(lái)的壞賬率，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到，直接進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行融資服務(wù)，很可能就是一個(gè)不太明智的選擇。

　　以下有兩種業(yè)界典型的風(fēng)險(xiǎn)控制觀點(diǎn)。

　　第一種，流水交付和額度控制。例如供應(yīng)鏈企業(yè)給了一個(gè)客戶兩百萬(wàn)的額度，但是他把兩百萬(wàn)拆成十次訂單來(lái)處理，每次20萬(wàn)，而不像銀行給貸款一次性放500萬(wàn)，半年以后才去看。同時(shí)企業(yè)的這兩百萬(wàn)額度內(nèi)，不僅它的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在跟業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行接觸，最基層的商務(wù)團(tuán)隊(duì)和物流團(tuán)隊(duì)也一樣在跟你進(jìn)行接觸。很多風(fēng)險(xiǎn)征兆，其實(shí)是賴于基層。優(yōu)秀的供應(yīng)鏈公司會(huì)迅速指導(dǎo)其基層人員如何去識(shí)別和反饋這些風(fēng)險(xiǎn)信息，而不是完全信任來(lái)自于業(yè)務(wù)高層帶回來(lái)的單方面的客戶的好消息。

　　第二種是貨物交付。有貨物的交付，有物理長(zhǎng)度的才是真正的供應(yīng)鏈服務(wù)。如果一個(gè)生意，只是單子飛來(lái)份去，跟皮包公司是沒(méi)區(qū)別的。例如這幾年在大宗商品上出現(xiàn)了很多風(fēng)險(xiǎn)就是因?yàn)樵谄惹凶非笠环N金額大，單據(jù)無(wú)瑕疵，且符合監(jiān)管輕松賺錢的生意。

　　綜上，要評(píng)估小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵不在抵押物，而是要以生意人的方式來(lái)評(píng)價(jià)借款人的市場(chǎng)信用，具體要看它是不是屬于同一個(gè)商圈，或者供應(yīng)鏈的生態(tài)圈，與它有近距離的關(guān)聯(lián)的生意往來(lái)，最好能夠獲得交易數(shù)據(jù)，或者獲得不了完整的交易數(shù)據(jù)，也最好能夠佐證他的交易數(shù)據(jù)。

　　當(dāng)前的金融領(lǐng)域發(fā)生了很多風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上不是風(fēng)險(xiǎn)控制的專業(yè)度不夠，而是離真實(shí)貿(mào)易太遠(yuǎn)。如果回到真實(shí)貿(mào)易中來(lái)，回到有商業(yè)邏輯的生意中來(lái)，就能控制風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融里面的小微企業(yè)，理論上還是應(yīng)該用傳統(tǒng)貿(mào)易融資客戶一樣的風(fēng)險(xiǎn)原則來(lái)衡量。不能因?yàn)樾。徒档偷拙€的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

　　近幾年來(lái)，國(guó)家政策頻頻支持金融為實(shí)體企業(yè)服務(wù)。但很多錢在金融體系里空轉(zhuǎn)。銀監(jiān)會(huì)發(fā)再多的支持小微企業(yè)的政策通知，也不能讓一個(gè)商業(yè)銀行不顧風(fēng)險(xiǎn)借給銀行傳統(tǒng)風(fēng)控部門底線門檻之外合格的借款人。關(guān)鍵難度在于無(wú)法通過(guò)準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)體系在短時(shí)間內(nèi)去識(shí)別這個(gè)企業(yè)誠(chéng)信與否，如果要去試線下的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，就意味高成本的活動(dòng)，而這部分客戶在現(xiàn)實(shí)中，也嚴(yán)重缺乏專業(yè)性的有針對(duì)性的金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)可能解決的是碎片化客戶對(duì)接供應(yīng)鏈的問(wèn)題。但解決不了與金融機(jī)構(gòu)的信用關(guān)系或者說(shuō)是信用成本問(wèn)題。

　　實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁

　　在金融全面脫媒的大趨勢(shì)下，供應(yīng)鏈金融的核心功能，其實(shí)是應(yīng)該充當(dāng)實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱的橋梁。

　　供應(yīng)鏈金融的主角永遠(yuǎn)是銀行，因?yàn)槠湓诮Y(jié)算資金規(guī)范性方面有遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)的長(zhǎng)足優(yōu)勢(shì)。但是供應(yīng)鏈金融的探索和創(chuàng)新不是，也不應(yīng)該由銀行單方面去完成，不應(yīng)該由銀行單方面在辦公室拍腦袋去完成。必須由企業(yè)和銀行共同合作起來(lái)推進(jìn)和完善。這是一種形式上的創(chuàng)新，而并非對(duì)金融本質(zhì)上的創(chuàng)新。

　　市面上有很多誤解認(rèn)為，供應(yīng)鏈公司是不是也在玩借貸？但其實(shí)，借貸只是表面服務(wù)。供應(yīng)鏈金融核心服務(wù)第一是共享數(shù)據(jù)服務(wù)，要解決供應(yīng)鏈上小微客戶進(jìn)行信息的客觀采集和有效的信用描述問(wèn)題。其實(shí)企業(yè)做到一定規(guī)模的時(shí)候，內(nèi)心是強(qiáng)烈要求標(biāo)準(zhǔn)化的。希望標(biāo)準(zhǔn)化自己的所屬的行業(yè)。在各個(gè)利益相關(guān)方的數(shù)據(jù)進(jìn)行傳輸和信息共享，建立其所在深耕行業(yè)里面的金融知識(shí)圖譜，然后開(kāi)放給其他生態(tài)合作伙伴，共生共贏。

　　第二點(diǎn)，是精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的服務(wù)。金融服務(wù)公司的角色其實(shí)是充當(dāng)了企業(yè)的前臺(tái)和小微企業(yè)的后臺(tái)，依托供應(yīng)鏈的生態(tài)圈為銀行和百萬(wàn)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間搭起了一座互聯(lián)互通、互惠互利的橋梁，實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)。極大減少現(xiàn)有銀行依賴網(wǎng)點(diǎn)性的專用資本，通過(guò)運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)化的社會(huì)資本，達(dá)到了銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的極大拓展，同時(shí)還很好地控制了風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以其實(shí)達(dá)到了兩點(diǎn)：第一，用可控的成本服務(wù)了原來(lái)在這個(gè)成本下完全不可能服務(wù)到的客戶，獲得了共贏的收益；第二，用可控的成本去管理了原來(lái)難以管理的風(fēng)險(xiǎn)，獲得了風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　以后會(huì)出現(xiàn)更多在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里的貿(mào)易性的平臺(tái)性企業(yè)，其實(shí)他們等于給銀行提供了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)審服務(wù)和貸后的補(bǔ)充管理工作。他們?cè)谛袠I(yè)細(xì)分領(lǐng)域里面，比銀行有更恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)，但是專業(yè)還是銀行要更專業(yè)。只是在這些細(xì)分領(lǐng)域里面的物流、商流、信息流、資金流動(dòng)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，在這個(gè)平臺(tái)管理、供應(yīng)鏈上進(jìn)行交互，這樣開(kāi)展下的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，對(duì)客戶的動(dòng)態(tài)識(shí)別能力會(huì)高于銀行。

　　金融服務(wù)也容易擴(kuò)展到各個(gè)毛細(xì)血管中的實(shí)體企業(yè)中去。中國(guó)金融40人論壇里面引述的研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)億。這樣規(guī)模化的發(fā)展勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈共享平臺(tái)，所以未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)是由多個(gè)擅長(zhǎng)做供應(yīng)鏈金融配套服務(wù)的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)，它不完全是屬于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的，也不可能完全是屬于民間金融的，而是大家合作共贏更加規(guī)范化的市場(chǎng)