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一直以來，業內人士將化纖織造企業和服裝企業看作是水和魚的關系。化纖織造是水，服裝是魚。沒有水，魚不能存活;只有水沒有魚，是一團死水。然而，全國紡織產業產能過剩嚴重困擾著產業鏈各大企業，化纖織造企業也不例外。可以預見的是，紡織服裝企業的異常庫存，其壓力已經擴散到了化纖織造市場。

　　對A股中的服裝企業來說，近幾年的庫存問題在繼續蔓延。據Wind數據統計，截至上周A股有40家上市服裝企業發布半年報，這些企業在報告期末的存貨總量達到348.5億元，在流動資產中占比35.08%。同時，這40家上市服裝企業上半年的凈利潤總額僅有48.53億元，也就是說，庫存總價值相當于凈利潤總額的7倍還多。

　　從2010年以來，由于需求持續不振、行業競爭加劇，庫存積壓已成為服裝行業的死結，多家上市服裝企業的存貨周轉天數都超過一年以上。陜西某服裝企業工作人員介紹，個別品牌的去庫存周期甚至達3年左右，銷庫存背后還需要利潤支撐，財務報表不好看，銀行就會在后面催債，所以不少服裝企業已陷入周轉的不良循環。

　　面對當前化纖終端市場需求不足所造成的短期內化纖產品難以被消化的問題，化纖織造行業低增速和高庫存逐步成為一種常態，而高庫存也呈現出一種新的發展趨勢，即整個終端產品銷售電子化和零售商去庫存化所導致的庫存向上游化纖行業轉移。產能過剩的最直接原因是企業規模擴張嚴重，一味地追求規模效應，企圖通過規模擴張降低成本，提升企業競爭力，而忽略了企業最重要的生存指標是利潤。

　　國內化纖產量由2000年的694萬噸，增加到2015年的近5000萬噸，年均增長率超過了35%，利潤率卻整體大幅下降至當前的5%左右。創新能力不足也導致企業越走越偏。因為一味追求規模，企業在研發投入不足，最終導致行業產品同質化嚴重。同質化嚴重又加劇了企業比拼規模效應，進而走進了惡性循環的周期。于是行業規模越做越大，利潤卻越來越低。

　　而眼下這次危機的主要問題在于全球市場需求不振。在全球化的產業配置下，中國化纖行業實際上擔負了滿足世界化纖需求的角色。產能配置也是基于全球市場的需求，然而在世界經濟進入下行周期后，需求下滑，行業每天滯銷的產品也就達到了天量，此次行情蕭條持續長久與需求不振關系密切。

　　可以看出，當前化纖企業普遍承受著較大壓力，而隨著生產壓力由下游終端產品向中上游傳遞，中上游庫存增加，產品價格走低，企業利潤逐步減少甚至虧損。有些企業甚至覺得現在的情況比2008年還要嚴峻，預計近幾年來，這種壓力還會持續。

　　產能過剩問題曾導致很多行業的企業因拖欠貸款而瀕臨破產，如今，化纖織造行業也似乎遇到了產能階段性過剩的困擾。冰凍三尺非一日之寒。如何在寒冬中尋求突圍?

　　“消化過剩產能，實現產業轉型升級”，已成為化纖織造行業的共識。今年的聚酯行情雖然有轉暖的態勢，然而透過紡織上市公司的半年業績報來看，還是有大部分的化纖企業的贏利水平卻不見提升。業內人士認為，主要是這些企業涉足房地產、期貨等非實體經濟領域，在不熟悉這些行業的情況下貿然進入，遭遇損失。

　　化纖織造行業作為國家支柱性產業——紡織工業的重要一環，其發展受到下游需求增長的支撐，抵御風險的能力較強。盡管產能壓力較大，企業贏利能力變差，但是與一些行業相比，運行相對平穩與健康。一些企業不適應從高利潤轉為低利潤的心理落差，進而產生投機心理，涉足金融屬性較強的其他行業。

　　近年來，江浙地區資金鏈斷裂問題引發社會關注。一些化纖企業涉足其中。當地人士表示，那些遭遇資金鏈斷裂的化纖企業往往是進入了房地產項目，在房地產行業回落后受到重創。反觀當下，2015年央行降息本意是解決企業融資困難等問題，卻攪動一些企業試圖通過股市獲得超額利潤。

　　筆者認為，踏實做好實業才能使企業立于不敗之地。“不務正業”也導致企業的發展水平難以實現質的提升與轉變。行業整體的轉型需要企業專心主業。另外，在當前的行情下，企業往往是被業內企業攪亂陣腳，業內的企業表示，一些企業在危機中像賣白菜一樣賣產品，導致整個行業的發展受損。行業自律還有待加強。