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值得肯定的是，這次海關(guān)總署對(duì)這類(lèi)行為進(jìn)行遏制，使5月外貿(mào)數(shù)據(jù)的虛增部分被剔除，貿(mào)易數(shù)據(jù)重新回歸真實(shí)。但令人擔(dān)憂(yōu)的是，真實(shí)數(shù)據(jù)背后，卻是更加令人擔(dān)憂(yōu)的出口和內(nèi)需的狀況。筆者認(rèn)為，當(dāng)前人民幣兌美元匯率已算均衡水平附近，年內(nèi)不應(yīng)再有升值。

今日海關(guān)總署公布的5月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示進(jìn)出口增幅為零。在四月初的專(zhuān)欄，筆者曾撰文《莫讓出口數(shù)據(jù)遮望眼》，提醒企業(yè)通過(guò)香港一日游的貨幣套利推高了貿(mào)易數(shù)據(jù)，實(shí)際的出口增速要比數(shù)據(jù)要低10個(gè)百分點(diǎn)左右。

值得肯定的是，這次海關(guān)總署對(duì)這類(lèi)行為進(jìn)行遏制，使5月外貿(mào)數(shù)據(jù)的虛增部分被剔除，貿(mào)易數(shù)據(jù)重新回歸真實(shí)。

但令人擔(dān)憂(yōu)的是，真實(shí)數(shù)據(jù)背后，卻是更加令人擔(dān)憂(yōu)的出口和內(nèi)需的狀況。針對(duì)并不景氣的內(nèi)外需求，筆者認(rèn)為，要警惕經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑，除了堅(jiān)持調(diào)結(jié)構(gòu)外，宏觀政策需要真正“穩(wěn)住”，特別是下半年財(cái)政政策似乎應(yīng)該積極起來(lái)，為穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮更大的作用。

具體來(lái)看，5月出口同比增長(zhǎng)僅為1%，比4月的14.7%回落了13.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體出口都出現(xiàn)下降，包括：對(duì)歐盟、美國(guó)、日本出口同比增速為-9.7%，-1.6%和-5.7%，比4月分別下降了3.3、1.5和4.4個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)東南亞國(guó)家出口也明顯下降，其中對(duì)馬來(lái)西亞、新加坡、菲律賓、越南下降最多，均超過(guò)20%。

而由于海關(guān)總署對(duì)香港套利貿(mào)易采取了遏制，5月對(duì)港貿(mào)易也快速回落，5月對(duì)香港出口下降到7.7%，比4月大幅回落了近50個(gè)百分點(diǎn)。這也充分說(shuō)明早前數(shù)據(jù)虛高對(duì)分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)造成的困惑，但可惜的是，五月以外的歷史數(shù)據(jù)已是無(wú)從更正了。

另外，正如筆者在早前另一篇專(zhuān)欄文章《關(guān)注靚麗數(shù)據(jù)下的出口企業(yè)困境》中提到的，當(dāng)前中國(guó)出口企業(yè)面臨五大壓力：

一是全球經(jīng)濟(jì)放緩以及貿(mào)易保護(hù)對(duì)出口的沖擊。盡管全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)采取了大規(guī)模的量化放松，但美國(guó)方面，制造業(yè)仍舊疲軟，5月ISM制造業(yè)PMI僅為49%，降至榮枯分界線以下。歐洲方面，由于面臨結(jié)構(gòu)性改革的長(zhǎng)期任務(wù)，增長(zhǎng)短期也難見(jiàn)好轉(zhuǎn)。而貿(mào)易保護(hù)戰(zhàn)卻越演越烈，特別是歐盟對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品征收啟動(dòng)反傾銷(xiāo)稅，加劇了歐中貿(mào)易爭(zhēng)端。

二是中國(guó)勞動(dòng)力成本增加。當(dāng)前國(guó)內(nèi)就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)了尷尬局面，一邊是應(yīng)屆大學(xué)生簽約率困難，起步工資薪水較低的困局。對(duì)此，國(guó)資委更是要求國(guó)企吸納更多大學(xué)生就業(yè)，足見(jiàn)問(wèn)題的嚴(yán)重性。而另一邊，農(nóng)民工工資逐年攀升，供不應(yīng)求。這也意味著，當(dāng)前中國(guó)就業(yè)困境雖與經(jīng)濟(jì)下滑有關(guān)，但主要是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，傳統(tǒng)的低端勞動(dòng)力支持的出口模式或難以為繼。

三是人民幣升值的壓力。海外量化放松加大了人民幣升值壓力。數(shù)據(jù)顯示，截止6月7日，今年人民幣兌美元已經(jīng)1.6%，人民幣實(shí)際匯率升值更為顯著，4月人民幣實(shí)際有效匯率115，短短4個(gè)月便升值了4.6%。人民幣升值明顯侵蝕了企業(yè)利潤(rùn)。

四是企業(yè)的信貸成本較高，私人企業(yè)很難獲得貸款。從社會(huì)融資總量來(lái)看，似乎自去年四季度以來(lái)，全社會(huì)的流動(dòng)性大幅攀升，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未得到明顯提振，令人疑惑？