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繼“線下”終端門店覆蓋量半年內(nèi)狂增近2300家后，于港股市場(chǎng)上市的內(nèi)地面膜企業(yè)美即控股（01633，HK）近日發(fā)力“線上”，正式布局電子商務(wù)，豪擲4億元人民幣將公司唯一網(wǎng)絡(luò)渠道經(jīng)銷商百庫(kù)電子科技收至麾下。

線上銷售占比增至約10%5月31日，美即控股公告宣布，在一系列先決條件完成后，公司將以4億元人民幣現(xiàn)金代價(jià)收購(gòu)電子商務(wù)企業(yè)廣州百庫(kù)電子科技有限公司。公告稱，這一收購(gòu)將有效打通并整合線上線下傳播以及銷售資源，也將為公司拓展新產(chǎn)品、新品牌業(yè)務(wù)提供廣闊平臺(tái)。值得一提的是，美即控股3月27日公布的2012/2013中期報(bào)告顯示，截至2012年12月31日六個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入8.2億港元，較去年同期增加約31%，凈利潤(rùn)9650萬(wàn)港元，較去年同期增加約20%。公司更提及，期內(nèi)來(lái)自電子商務(wù)渠道的增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，線上收入同比增長(zhǎng)約40%，占收入貢獻(xiàn)由去年同期的5%增至9.3%。

事實(shí)上，越來(lái)越多的化妝品企業(yè)正在進(jìn)行渠道整合，而布局電商也成為一大趨勢(shì)，因此就市場(chǎng)而言，美即控股將百庫(kù)收入囊中屬于意料之中，不過(guò)，對(duì)于這筆交易的對(duì)價(jià)之高，有不少投資者表示出乎意料。根據(jù)前述收購(gòu)公告內(nèi)披露的數(shù)據(jù)，截至2013年3月31日，百庫(kù)未經(jīng)審核的資產(chǎn)凈值以及資產(chǎn)總值分別為2379萬(wàn)元和7682萬(wàn)元人民幣；

同時(shí)，截至2012年12月31日，百庫(kù)年度未經(jīng)審核“除稅后純利及非經(jīng)常性項(xiàng)目”數(shù)據(jù)為884.6萬(wàn)元人民幣，這意味著以100%股權(quán)收購(gòu)總價(jià)4億元人民幣計(jì)算，百庫(kù)的收購(gòu)市盈率高達(dá)45.2倍。工商資料顯示，百庫(kù)成立于2009年10月27日，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元人民幣，企業(yè)法定代表人為廖信珉，公司主要經(jīng)營(yíng)范圍包括電子技術(shù)的研究開發(fā)、技術(shù)咨詢；無(wú)店鋪批發(fā)和零售貿(mào)易等。在百庫(kù)的官網(wǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司的主要商業(yè)模式為“品牌電子商務(wù)全網(wǎng)運(yùn)營(yíng)”，主要包括代理和代運(yùn)營(yíng)兩種合作模式，前一種即網(wǎng)絡(luò)總代理經(jīng)銷，百庫(kù)承接品牌商產(chǎn)品的所有網(wǎng)絡(luò)渠道的銷售代理權(quán)，現(xiàn)金采購(gòu)產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)渠道銷售，利潤(rùn)來(lái)源于產(chǎn)品銷售差價(jià)；

后一種則是品牌代運(yùn)營(yíng)，百庫(kù)無(wú)需自行采購(gòu)品牌產(chǎn)品，協(xié)同品牌商進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)渠道銷售產(chǎn)品，利潤(rùn)來(lái)源于從銷售額中獲取一定比例傭金。公司發(fā)展歷程資料進(jìn)一步顯示，百庫(kù)自2009年成立后的第一單業(yè)務(wù)即是美即百庫(kù)專賣店的線上運(yùn)營(yíng)。其后，百庫(kù)又陸續(xù)與ABC、FREE、伊泰蓮娜等品牌建立了合作關(guān)系。根據(jù)淘寶網(wǎng)的網(wǎng)商招聘平臺(tái)公開資料，百庫(kù)2012年銷售額達(dá)3億元人民幣，其中來(lái)自美即面膜的回款額為1.2億元。